【紫荊專稿】發展綠色金融和ESG投資 鞏固提升香港國際金融中心地位

2020年9月,國家主席習近平在聯合國大會上發表講話,提出中國爭取在2030年前達到碳排放峰值,努力在2060年前實現碳中和。同年12月,中央經濟工作會議強調做好碳達峰、碳中和工作是2021年的重點任務之一。今年的政府工作報告要求大力發展新能源,扎實做好碳達峰、碳中和各項工作。這一系列政策的推出無疑將對經濟社會發展產生廣泛積極影響,也將帶來廣闊投資空間,綜合多方分析,預計至2050年我國碳達峰碳中和累計新增投資將在百萬億元人民幣以上。就在港中資金融機構而言,大力發展綠色金融和ESG(環境、社會責任與企業治理)投資對助力國家實現碳達峰和碳中和目標具有積極意義,也對助力香港鞏固提升國際金融中心地位具有積極意義。
|香港     李曦光
 
【紫荊專稿】發展綠色金融和ESG投資 鞏固提升香港國際金融中心地位插图

發展綠色金融和ESG投資是香港鞏固提升國際金融中心地位不容忽視的一個方面(圖:視覺中國)

 
香港是國際金融中心,特區政府和監管層面高度重視綠色金融中心建設,金融業各主體積極參與,香港有發展綠色金融和ESG投資的天然優勢。另一方面,去年全球爆發新冠肺炎疫情,對環境保護的需求更為迫切,全球綠色金融和ESG投資出現大幅增長,其中ESG已經從價值理念和評價工具,發展成為影響實體經濟發展方向的指揮棒。因此,發展綠色金融和ESG投資是香港鞏固提升國際金融中心地位不容忽視的一個方面。4月22日,國家主席習近平應美國總統邀請出席領導人氣候峰會時表示,中國正在廣泛深入開展碳達峰行動。這其中,包括國家開發銀行香港分行在內的中資金融機構可以發揮重要作用。
 

去年全球廣義ESG投資資產規模

約45萬億美元

 
ESG的概念起源可追溯至百餘年前的社會責任投資,當時部分投資者的決定受其宗教信仰影響,避免投放在有可能危害社會的行業,如煙酒和賭博。經過一個多世紀的發展,ESG概念由社會責任投資中逐步衍生出來,於2004年6月在聯合國《全球契約》中正式提出,影響企業、投資者和社會的不同因素被整合及歸類到環境、社會責任和企業治理三大範疇中。
 
綠色金融和ESG投資是兩個既有聯繫又有區別的概念,其判斷標準和評估方式均有不同。綠色金融以項目為導向,以符合資金用途、項目評估及挑選過程、資金管理、報告方式為四大核心要件,資金用途是綠色貸款認定的關鍵判斷因素。而ESG則是以借款人符合相關的框架要求為導向,對借款人有一套完整的評價體系。簡單來說,就實現碳達峰碳中和目標而言,綠色金融直接作用於項目,因此是重要手段,而ESG理念提升客户及相關方的整体水平,是有效抓手。
 
2020年,在新冠肺炎疫情影響下,ESG投資出現史無前例的增長。據德意志銀行投資銀行部ESG諮詢團隊測算,全球市場對社會責任債券的需求在2020年增長了75倍。摩根大通的數據顯示,到2020年底,全球廣義的ESG投資資產規模已經達到約45萬億美元。
 

香港地區機構正在迅速接納

綠色金融和ESG理念

 
香港是國際金融中心以及全球最大的綠色債券市場之一,發展綠色金融和ESG投資對於助力國家實現碳達峰碳中和目標具有積極作用。同時,香港特區政府也在為中長期結構轉型尋找突破口,培育新產業、新模式、新平台、新生態,逐步調整香港在全球和區域經濟中的國際定位。由於綠色金融和ESG理念與實踐在全球快速普及,特區政府對此高度重視,推出一系列舉措,推動香港發展成為亞洲乃至全球的ESG投資樞紐和綠色金融中心。
 
香港地區機構對綠色金融和ESG理念接納迅速。隨著氣候變化、勞工條件、企業責任等問題的日益增多,綠色金融和ESG體系受到越來越多的國際社會關注。香港在歐美國家ESG理念的影響下,2011年左右開啟了對綠色金融和ESG體系的探索之路。儘管香港形成ESG理念要晚於歐美,但發展迅速。數據顯示,香港的PRI(負責任投資原則組織)簽約機構共50家,佔全球總數的1.5%,佔亞洲區(不含中國內地和日本)簽約機構總數的44%。這50家機構中,16家是2019年簽約,10家是2020年簽約,即超過一半的香港簽約機構是在過去兩年內簽約,顯示香港地區機構正在迅速接納綠色金融和ESG理念。
 
作為國際金融中心的香港,有發展綠色金融和ESG投資的得天獨厚優勢。
 
一是香港金管局大力推動,有利於香港綠色金融和ESG體系發展。為了在香港打造綠色金融和ESG體系,香港金管局近年來設定目標,發布政策,開展評估,推動實踐,其目的是在監管機構和金融業之間達成共識,爭取在綠色金融和ESG體系建設上形成合力,同時建立一套監管機構與業界良好互動的機制。
 
2019年香港金管局公布成立綠色金融中心、建立負責任投資的原則和推動銀行業的綠色和可持續發展的三項措施,支持和推進香港綠色金融和ESG體系的發展,以減緩氣候變化風險對金融業的衝擊和達到可持續金融的目標。2020年特區政府成立了綠色和可持續金融跨機構督導小組,由金管局和證監會共同領導,加快推進綠色金融和ESG體系建設。
 
【紫荊專稿】發展綠色金融和ESG投資 鞏固提升香港國際金融中心地位插图1

香港是國際金融中心,有發展綠色金融和ESG投資的天然優勢。圖為2020年1月13日,第13屆亞洲金融論壇在香港開幕,論壇探討多元化的議題,包括環球新經濟、金融科技、可持續發展及綠色金融等(圖:中新社)

 
二是多主體積極參與,共同推進香港綠色金融和ESG體系建設。近年來,香港特區政府及相關部門廣泛徵求市場意見,不斷強化市場監管,在綠色金融和ESG體系建設上取得了長足的進步。香港的綠色金融和ESG體系的發展呈現出多部門共同推進、多主體協同發展、各類市場主體積極參與的特點。
 
香港證監會、香港交易所推動香港綠色和ESG信息披露機制不斷完善。2018年9月,香港證監會刊發《綠色金融策略框架》,定出包括上市公司環境信息披露、將ESG因素融入資產管理公司的投資項目等在內的五項工作計劃。2019年12月,香港交易所刊發有關檢討《環境、社會及管治報告指引》。香港交易所表示,將修訂《環境、社會及管治報告指引》以及相關《上市規則》條文,提高發行人的ESG披露要求,在2020年7月1日開始的財政年度實施。
 
香港品質保證局的綠色和ESG認證體系不斷發展。香港品質保證局是屬於香港特區政府的非盈利機構。從2014年開始,品質保證局為“恒生可持續發展企業指數系列”的上市公司提供可持續發展表現評級服務。在特區政府的支持下,香港品質保證局正持續完善“認證計劃”並落實其他發展計劃與措施,提高香港地區綠色債券市場信用程度,降低投資者和發行者不確定性與風險,推動市場的健康發展。
 
三是相較於中國內地和其它新興市場,香港擁有比較優勢。香港擁有較為完備的金融體系、專業的監管機構、優秀的專業人才、開放的資本市場,以及完善的規則和標準,因此香港具備發展成為綠色金融樞紐的基礎。香港長期以來一直是促進資本流入與流出中國內地及亞太區新興市場的連接橋樑,未來延續這一角色發展,就能夠發展成為值得信賴的綠色信貸市場。
 
四是香港本地企業對開展綠色信貸業務十分積極。香港的金融機構普遍國際化、專業化程度較高,能夠緊跟世界綠色金融發展潮流,同時也較早發現了綠色金融所帶來的可持續發展紅利。綠色不僅意味著可持續發展也意味著長期成本的降低,這一點已逐步在香港市場形成共識。
 
基於上述優勢,香港發展綠色金融和ESG投資已初見成效。一方面,綠色債券和ESG債券市場不斷發展。香港綠色債券業務近年呈現發行規模快速增長、發行主體多元、募集資金支持領域廣泛的特點。從市場優勢看,由於香港外幣基準利率較中國內地低,中資發行人在香港發行以外幣計價的綠色債券可受惠於較低資金成本,同時香港綠色債券市場需求旺盛,經常被超額認購。同時,綠色信貸和ESG信貸市場穩健成長。綠色信貸和ESG信貸目前已成為香港市場不可或缺的重要角色,根據2019年5月金管局對香港47家銀行的調研,每一家銀行都持有綠色資產,其中包括總額約200億港元的綠色信貸資產。
 

未來會有更多中資企業參與

香港綠色金融和ESG體系建設

 
在香港綠色金融和ESG體系建設中,中資金融機構可以發揮獨特作用,特別是国家開發銀行。國家開發銀行秉承開發性金融理念,將先進的金融原理與中國經濟、金融發展的具體實際相結合,致力於有效解決經濟社會發展目標與現實發展的瓶頸。國家開發銀行以“增強國力、改善民生”為使命,積極履行社會責任,着力將金融資源向綠色金融領域傾斜,是助力實現碳中和的重要金融力量。多年來,國開行積極踐行負責任融資理念,大力服務綠色發展,支援了長江大保護及綠色發展、黃河流域生態保護和高品質發展,助力打好污染防治攻堅戰。截至2020年末,國開行綠色信貸餘額由2013年的約9,000億元人民幣大幅增長至2.3萬億元人民幣,累計發行人民幣綠色金融債券700億元,並發行首筆中國準主權國際綠色債券。
 
作為國家開發銀行唯一的境外分行,香港分行在ESG投資方面也承擔了探索者角色,以香港分行參與的某企業25億美元ESG銀團貸款為例,該貸款在合同中設計了相關條款鼓勵借款人積極推進可持續發展戰略及綠色環保措施,履行社會責任並实踐ESG理念。該銀團項目獲得了APLMA頒發的年度綠色銀團大獎。
 
今年,國開行香港分行將在總行指導下,從以下幾方面發力,服務國家碳達峰和碳中和目標,助力香港綠色金融市場發展:
 
一是加強內地與香港之間的資金聯通。2021年3月,國開行总行發行首筆“碳中和”專題“債券通”綠色金融債券200億元港幣,面向海內外投資者發行,較好實現了吸引海外資金支持境內清潔能源項目建設的目的。內地在碳中和相關產業上有龐大的資金需求,境外投資者在這方面亦有充分的投資需求,香港作為國際金融中心和離岸人民幣中心,可以很好地起到境內外資金聯通的作用。
 
二是促進內地與國際綠色標準的統一。目前內地綠色金融市場在基礎設施和法規監管等方面與國際標準存在一定差異,國開行香港分行下一步將聚焦主責主業,致力於把開發性金融理念與本地綠色金融和ESG業務相結合,促進內地與國際綠色標準的統一,讓開發性金融更好地服務國家戰略和支持香港發展。
 
三是加強碳核算方法研究,探索碳足跡管理,創新並豐富香港的綠色金融產品。截至2021年3月31日,國開行香港分行貸款餘額約300億美元,債券餘額約100億美元,較好支持了香港金融市場的發展。未來,香港要建設強大的綠色金融市場必然需要更為豐富的綠色金融產品。國開行擁有提供“投貸債租證”綜合金融服務的能力,國開行香港分行將依托國開行品牌,創新綠色金融機制,探索與碳足跡掛鉤的金融產品,不斷豐富“綠色+”金融產品,為客戶提供全鏈條、一攬子的綜合服務。
 
展望未來,相信會有更多在港中資金融機構和企業同路而行,充分利用粵港澳大灣區建設歷史機遇及香港的國際金融中心優勢,積極參與香港綠色金融和ESG體系建設,助力國家實現碳達峰、碳中和目標,為保持香港長期繁榮穩定貢獻自己的力量。
 
﹙作者係國家開發銀行香港分行行長﹚
 
本文發表於《紫荊》雜誌2021年5月號

編輯:魏小旋
校對:嚴駿
監製:連振海
 
【紫荊專稿】發展綠色金融和ESG投資 鞏固提升香港國際金融中心地位插图2
【紫荊專稿】發展綠色金融和ESG投資 鞏固提升香港國際金融中心地位插图3
點擊“閱讀原文”下載APP
【紫荊專稿】發展綠色金融和ESG投資 鞏固提升香港國際金融中心地位插图4