文｜北京 陳亮

香港第一個五年規劃對長期扎根香港的中資金融機構而言，值得認真思考：如何把香港的獨特優勢用得更好，如何通過自身業務發展，為香港資本市場留下更多優質企業、長期資金和專業能力。

把服務企業與建設市場結合起來

香港五年規劃強調，國際金融中心必須彰顯國際定位，並明確支持內地大型金融機構利用香港平台提升綜合服務水平，以香港為國際總部發展海外業務。中資金融機構熟悉內地產業和企業，也積累了參與國際市場的經驗，應當在連接兩地市場、引入多元投資者方面承擔更多工作。衡量這些工作的成效，不能只看完成了多少項目、擴大了多少業務規模，還要看是否改善了市場結構，是否增強了香港服務實體經濟的能力。

規劃提出，圍繞股票和債券兩大核心市場，提升市場深度、廣度與流動性，支持科技創新和產業創新。我們對此有切身體會。中金公司支持寧德時代等企業赴港上市、對接國際長期資本，服務企業發展的同時，也幫助國際投資者加深了解中國先進製造業。優質企業選擇香港，應成為企業與市場共同成長的起點。

上市之後的工作同樣重要。研究能否跟上產業變化，信息披露能否幫助投資者作出判斷，企業與投資者能否保持有效溝通，都會影響市場的長期吸引力。尤其是科技企業，技術前景與商業化能力需要分別判斷，不能以行業熱度代替專業研究。中資金融機構要履行好盡職調查和持續服務責任，幫助有競爭力的企業獲得資本支持，也幫助投資者充分認識風險。

對香港及大灣區的創新企業，金融服務還應適當前移。圍繞科研成果轉化、企業早期成長和後續融資，加強投資、投行與研究協作，讓不同階段的資金需求得到更合適的安排。同時，應更加重視固定收益市場，在債券發行之外加強交易、定價和風險管理服務，參與完善市場配套，為企業提供股權與債權相互補充的融資選擇。

從實際需求出發做好跨境金融服務

香港五年規劃就強化離岸人民幣業務樞紐功能、擴大人民幣產品供給和完善互聯互通機制作出部署。這些安排的落實，需要金融機構深入了解企業和投資者的實際需求。企業使用人民幣融資，會考慮資金成本、期限安排和匯率風險；投資者配置人民幣資產，則關心產品質量、交易便利和退出渠道。只有把這些環節銜接好，人民幣跨境使用才有更扎實市場基礎。

中資金融機構可以發揮境內外業務協同優勢，支持符合條件的發行人在香港開展人民幣融資，吸引更多國際投資者參與。既要增加優質資產供給，也要重視二級市場流動性和風險對沖工具的可得性。在互聯互通機制下，還應把客戶服務中發現的問題及時反饋給有關部門，為交易、託管、結算等金融基礎設施的完善提供參考，推動跨市場投資更加便利高效。

服務企業“走出去”，也需要超越單項融資的視角。企業進入海外市場，往往同時面臨併購、資本結構、當地規則和風險管理等問題。我們要依託香港，與法律、會計等專業機構加強合作，提升跨境、跨市場綜合服務能力。特別是面向共建“一帶一路”國家和地區，既幫助中國企業拓展業務，也支持當地優質企業對接香港資本市場，讓香港與這些市場建立更廣泛、更持久的聯繫。

“引進來”同樣需要耐心細致的工作。國際投資者對中國企業的理解，來自長期研究、實地交流和對經營表現的持續觀察。中金公司近期在香港舉辦秋季投資策略會和粵港澳大灣區財富管理峰會，推動企業、產業專家與境內外投資者直接交流。我們希望以經得起檢驗的研究和專業服務，幫助國際資本認識中國的發展機遇。

以長期投入和穩健經營支持香港發展

香港五年規劃提出吸引家族資本及長期資金落戶香港，提升資產和財富管理的深度與廣度，並加強金融風險防範。對金融機構來說，吸引資金只是開始，更重要的是以可靠的服務贏得客戶長期信任。

財富管理應從客戶的投資目標和風險承受能力出發，重視全球投研、資產配置和買方投顧能力建設，而非追求短期產品銷售。在依法合規、風險適配的前提下，為具有相應投資能力和期限安排的資金提供參與科技創新、綠色轉型的渠道，才能兼顧客戶利益與實體經濟的長期需求。與之相配套的，是在香港培養和留住人才，深化與本地及國際機構合作，把專業能力真正沉澱下來。

跨境業務越複雜，越需要守住合規和風險底線。中資金融機構應加強流動性風險、市場風險和信用風險等的管理，重視數據安全與投資者保護，並與特區政府及監管機構保持常態化溝通，圍繞市場發展中的具體問題提出建議、推動務實合作。支持金融創新與維護市場穩定，是同一份責任的兩個方面。

面向未來，中金公司將秉持“植根中國，融通世界”的初心，聚焦主責主業，把支持香港首份五年規劃的部署落實到具體業務和長期投入中。依託“一國兩制”下香港背靠祖國、聯通世界的獨特優勢，與各方共同建設更具國際競爭力的資本市場，為香港長期繁榮穩定和國家金融強國建設盡應有之責。

(作者係中國國際金融股份有限公司董事長)

（本文發表於《紫荊》雜誌2026年10月號）