文/周全浩

科技股受資金追捧，使股價大升。

近年世界股市有若干個奇特而重要的現象，值得世人留意。第一個現象為，美國前總統特朗普對中國多間公司實施制裁，如中海油(883)、中移動(941)及國航(753)等。有傳言指，騰訊(700)及亞里巴巴(9988)兩隻科技巨頭或將受制裁，但後來被擱置。

此等傳聞及措施引來股價波動，不可避免。美國不准當地的投資者及機構買賣該等股份，迫着基金在指定期限內沽清相關持股；此外，一些國際的重要指數把部分中資股剔走，追蹤相關指數的ETF公司變相需跟隨沽貨。

在正式宣布前，一定有官員早半步知道消息，股市乃環球市場，此輩可早着先機採取行動，獲取厚利。現在特朗普已經卸任，預期拜登新政府將解除部分對華制裁，屆時一些「春江鴨」又可享受此種特權。對此等接近權力核心的人來說，世間的財富是多麼易賺。

坊間的金融專家以至大學的財務教科書，經常說股市是一個有效率的市場(efficientmarket)，上述現象令人對此說法存疑。

此外，大型科技股的佔比甚大。如在美國，蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、特斯拉(Tesla)、亞馬遜(Amazon)及谷歌(Google)，5隻股份共佔標普20.7%的比重；加上面書(Facebook)，6隻則佔納指43.6%的比例。本港亦有類似的情況，騰訊、阿里巴巴、美團點評(3690)及小米(1810)，4隻佔去恒指23.32%的比重。此等權重股大大左右大市的升跌。

一些大勢力利用此等市值巨大，且成交活躍的股份來操縱大市，此輩技術高超，股價上升或下跌都能賺錢；同時又可用以操控衍生工具市場如期指期權的升跌，再賺一筆，作雙邊獲利。

與此相關的是一些重磅的科技股，如科網、人工智能、手機設備及電動車等股份，一旦被納入重要的股市指數，股價可在宣布前後騰飛千里。如特斯拉去年底正式納入標普指數，其股價由去年3月起以倍爆升，由70美元大升至880美元。

相關公司被納入指數後，基金公司及大戶紛紛吸入此等新貴。以畢菲特為例，早前從不買科技股，龍頭科技股蘋果公司上市多年，他一直無買賣該股，年前鑑於旗下的基金表現大大落後於大市，結果終追入蘋果，目前為巴郡基金的三大持股之一。

目下一眾科技股受資金追捧，使股價大升，成交大增，變相吸引更多投資者吸入，股價於是盤旋而上，可升至天頂價！如斯境況，不禁令人憶起2000年時的科網股泡沫，將來如何收科？倘若大戶獲利回吐飽食遠颺之時，最終誰來接貨？屆時會否引致股價暴跌，進而拖冧整個股市？

最後一提，近年各地為求環保，都說要大力發展電動車業，電動車股因而狂飆，在內地、香港及美國皆如此。但實際上電動車公司是否真在賺大錢？有人說電動車前途無限，若干年內可完全取代燒石油的汽車。此乃天方夜譚，難度遠距離貨運的重型車輛如貨櫃車，也可改用電動車嗎？此時只是在狂炒前景，當然在海量資金力谷相關技術後，行業確有前途。

（文章觀點僅代表作者本人）

作者為嶺南大學中國經濟研究部榮譽研究員、前香港能源研究中心主任、浸會大學退休教授

來源：橙新聞