文/周全浩
上周的港股出現明顯的大跌破，恒指跌穿「頭肩頂」形態的頸線，向下大穿崩。頂位為31,183點，頸線為28,259點，跌穿頸線後，量度跌幅反映恒指很可能最終將跌落25,335點，才走畢全程，亦即大戶完成一輪大派發。過去兩個月本欄一直呼籲，股民應趁高減持，尤其是炒到瘋狂的科技股更應回吐，鎖定利潤，現時證明無看錯。
坊間的「專家」只知見好唱好，見淡唱淡，力指科技股引領世界潮流，任何問題皆可用科技解決，因此該類股份有買貴，無買錯。
此輩頭腦簡單，連一個基本問題都無思考過（其實絕大多數人皆如此）。如科技股（包括瘋炒的電動車股）一條直線般上升，中間全無調整，最終如何收科？沿途凡追入者都賺，吸引更多人追入，泡沫越吹越大，永遠不會爆？
科技股擠泡沫反較健康
中間出現顯著的調整，讓泡沫放放氣，反有利股價及整體股市的運行，市底健康得多。「均值回歸」理論可套用於世間任何資產類別的分析，其理念涵蓋周期理論及中華文化之「中庸之道」（物極必反）。個人將恒指套入該理論架構，創立目前的測市系統，算是有點成績。
有金融界的頂尖高手語筆者，何不將A股及美股之指數，亦套入「均值回歸」架構作研究？筆者正有系統地輸入A股的數據，由於年份較短，不似道指之過百年數據， A股的工作已經完成 （助理花了大量時間及精神），但分析及創建的工作必需由區區做， 七十多歲之衰翁恐有心無力矣！
無疑港股已進入顯著調整的階段，除卻形態外，其餘很多走勢指標如移動平均線等都有類似的啟示。預料最終恒指需跌落26,000點之下 （應不會穿25,000點），才找到大浪底，時間當在5月後。
本周低點或跌落27710
今周的恒指初段料會反彈上28,500至28,600點，然後回落，低點可能跌落27,710點。由於3月期指周二結算，周五開始放復活節假，今周的波動幅度可能略減。
國際局勢風起雲湧，西方諸國圍攻中國之戰火，越演越烈。中國早前正面反擊西方大國之無理指控，國人歡呼擁護，洋人怎會輕易放棄打壓後進國？
在金融市場搞事，恣意掠奪及擾亂他國的金融體系，乃西方大國的拿手好戲。它們也知道此時已無法弄散中國；將經濟與中國脫鈎，要付出慘痛代價，並不划算。但歸根究底，中國不會侵佔外人一寸土地，不會顛覆任何一個國家的政權。自古及今，中華民族即使強大之時，亦無侵略他國。
本港不少論者為西方諸國之喉舌，媚外崇洋，故意曲解近日兩位高官怒斥西方大國官員之事件，認為是說給大陸同胞聽。此輩乃獄中「傳媒大亨」的同路人，專職混淆視聽，誤導港人。
唐司空圖有詩云「一自蕭關起戰塵，河湟隔斷異鄉春。漢兒盡作胡兒語，卻向城頭罵漢人」。今日之香江正多此類假洋鬼子，鳴呼哀哉。
（本版文章為作者之個人意見）
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作者為能源及股市分析家、浸會大學退休教授、專欄作家「張公道」，著有《你要知道理財投資的88件事》，亮光文化出版社，2020年1月出版。
來源：文匯報
