上周的港股於相對低位震盪回升，恒指以22,039點收市，比前周升635點。由去年2月頂點開始的大跌市，在今年3月中跌落18,415點的底點後，繼續築底，總趨勢是向上。初步推算，4月份的港股可升上23,500點之上。然而受到兩大利淡因素困擾，市況會極波動。
一個因素為西方勢力對中國的打壓，有增無減，各式制裁隨時降臨。最直接為中概股能否繼續在美國掛牌，以及中國的科技股在彼市受到何種限制，法制、採購及資訊轉移，都可抽秤，令人提心吊膽。
現時爆發俄烏戰爭，雖然可減輕中國所受的壓力，但國際局勢更複雜。美國的盟友被逼歸隊，中國與其他國家產生磨擦的機會更大。
兩大利淡因素困擾港股
由於美國要維持美元的霸主地位，中國為第二大經濟體，奉行獨立的國防及外交政策。無需如日本在戰後一樣，受美國軍事「保護」(實為佔領），在1985年的廣場協議後，日圓被迫兌美元大幅升值，日本便被打殘。
現時人民幣具足夠實力走出去，國際化勢必威脅到美元的霸主地位，美國於是全方位打擊中國。只要中國沉着應對，繼續奉行「人類命運共同體」，站穩道德高地，必會得到越來越多國家支持。
另一個利淡因素，當然是疫情。疫情一天不受控，各國不開關，世界的經濟都無法復甦，股市焉能復活？
在此兩大烏雲籠罩下，港股於未來一季料無法突圍而上，將被壓於長期走勢圖上的底部區域，後者位於22,000至26,000點。
各大公司的全年業績已經宣布，業績優良而增加派息者，股價上升。在低息的年代，股息收入十分重要。
部分績優增息股已炒高
應留意，一些股份早前已經炒高，並且在相對高價徘徊一段時日，［隨手拈來兩個例子為滙控（ 0005 ）及中移動（0941 ）］，因而手上的股份如何處理，是長揸還是先回吐一部分，甚至加碼吸入（若手上貨輕 ），每人的具體情況不同，必須自行決定，宜參考手上股份的長期走勢資料作決定。
具特殊事件的股份如中海油（0883 ）可揸下去，公司將回歸A股市場，承諾派高息及回購，可放心揸下去。
大型國有銀行如建行（ 0939）等，保持優良傳統，派息年年增加，為收息的佳選。但留意除息之後，股價都會有一段時日回落，股民需了解其「脾性」，如何拿捏買賣時機為一門大學問。
在22,000以下，可吸入盈富（ 2800 ），該股近日有令人喜悅的發展，如更換管理人，較照顧港人利益。持有一年必可獲合理利潤。
（文章觀點僅代表作者本人）
作者為能源及股市分析家、浸會大學退休教授、專欄作家「張公道」
作者著有《你要知道理財投資的88件事》，亮光文化出版社，2020年1月
