2023年是二十大之後的開局之年。中共二十大強調鞏固提升香港在國際金融、貿易、航運航空、創新科技、文化旅遊等領域的地位，深化香港同各國各地區更加開放、更加密切的交往。剛剛結束的中央經濟工作會議也強調保增長和防風險，著力擴大內需，加快建設現代化產業體系，提升國際競爭力。2023年，儘管將繼續受到外圍風險拖累，但在疫情復常和通關便利推進的支持下，香港經濟有望實現溫和復蘇。港股投資氣氛改善，金融市場迎來諸多機遇。

文｜香港 栗潛心

中央經濟工作會議為2023年經濟工作指明方向

剛剛結束的中央經濟工作會議強調2023年要堅持穩字當頭、穩中求進，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強各類政策協調配合，形成共促高質量發展的合力。會議提出著力擴大內需、加快建設現代化產業體系、切實落實“兩個毫不動搖”、更大力度吸引和利用外資、有效防範化解重大經濟金融風險。

會議提出，要把恢復和擴大消費擺在優先位置，支持住房改善、新能源汽車、養老服務等消費；加快建設現代化產業體系方面，會議提出，優化產業政策實施方式，狠抓傳統產業改造升級和戰略性新興產業培育壯大，著力補強產業鏈薄弱環節，在落實碳達峰碳中和目標任務過程中鍛造新的產業競爭優勢。推動“科技－產業－金融”良性循環；更大力度吸引和利用外資方面，要提升貿易投資合作質量和水平。要擴大市場准入，加大現代服務業領域開放力度。

經濟或受外圍拖累 通關助力經濟復蘇

受到本地新冠病毒疫情暴發和外圍需求大幅轉弱的衝擊，香港經濟在2022年陷入衰退，未能延續2021年的強勁增長勢頭。2022年首三季實質本地生產總值按年下跌3.3%，其中第一季下跌3.9%，第二季跌幅收窄至1.3%，第三季跌幅再擴大至4.5%。特區政府將2022年全年實質本地生產總值增長預測，由8月時公布的-0.5%至0.5%，再度向下修訂至-3.2%。

展望2023年，香港經濟將在風雨中前行。發達國家央行在2022年激進加息以遏制通脹，對消費者信心、企業投資及經濟增長的負面影響顯現，加上地緣政治緊張局勢仍未明顯緩解，全球需求持續走弱，對香港的對外商品貿易構成挑戰。同時，高息環境下供樓負擔加重，亦為本地私人消費復蘇增添壓力。

不過，隨著疫情復常和通關便利措施的推進，香港經濟有望在2023年實現溫和復蘇。香港對海外入境人員的檢疫要求已放寬至“0+0”，並取消了“安心出行”和“黃碼”安排，有望吸引更多海外商務客及旅客重臨。內地“新10條”進一步優化落實疫情防控措施後，香港與內地之間的跨境貨運限制亦獲得優化，同時與內地免檢疫通關在2023年上半年亦有較大可能性實現。這將顯著帶動本地零售及相關行業全面復蘇，並提振企業的營商信心。

市場一致性預期顯示，2023年全年，香港實質本地生產總值將實現2.8%的溫和增長，未來有上調空間。按季度計，2022年第四季或繼續下降2.6%，2023年首季起有望擺脫負增長，失業率走低。

資本市場繼續修復 有望受惠多項催化劑

伴隨成熟市場高通脹陰霾籠罩及利率大幅上揚，環球股市在2022年普遍下跌，主要受到估值擠壓拖累，在大類資產中表現落後。其中，港股市場年內遭遇估值盈利雙煞，表現尤為落後。恒生指數、國企指數及科技指數估值均錄雙位數下調，且整體盈利預測亦曾拾級而下。不過，聯匯制度下港匯穩健，大幅領先人民幣、歐元、英鎊及日元匯率，故以美匯計價的主要股指變化中，恒生指數則處中游偏上水平。

港股有望在2023年繼續修復，可受惠多項潛在催化劑。首先，美聯儲結束加息，美債息見頂回落，歐美經濟溫和衰退，人民幣匯率企穩反彈，這有利於新興市場和中資股相對跑贏。其次，新冠疫情退潮復常化，香港與海外和內地之間的通關便利措施推進，旅客重臨及商業活動持續恢復，將刺激市場氣氛向好。第三，穩增長政策進一步加碼、政策能見度提升及中美關係修復等，或為企業盈利帶來支持。

香港金融市場將迎來諸多機遇。例如，港股IPO市場有望繼續回暖，整體宗數和總融資額有望較2022年顯著回升。港交所增設上市規則18C章，將吸引優質的硬科技類企業來港上市，進一步完善市場結構，提升香港證券市場的競爭力。同時，粵港澳大灣區財富管理服務需求與日俱增，香港積極融入大灣區建設和發展，伴隨通關便利措施推進，其跨境理財及保險業務發展空間廣闊。

融入國家發展大局 鞏固金融中心優勢

習近平主席在慶祝香港回歸祖國25周年大會上強調稱，香港積極融入國家發展大局、對接國家發展戰略。中央全力支持香港抓住國家發展帶來的歷史機遇，主動對接“十四五”規劃、粵港澳大灣區建設和“一帶一路”高質量發展等國家戰略。

香港要緊抓時代機遇，積極拓展新競爭優勢：包括努力成為新興市場投融資中心，加快建設離岸人民幣中心、加強與內地市場互聯互通、發展綠色和可持續金融、強化資產和風險管理及提升金融科技競爭力、打造全球數字及虛擬資產中心等。提升香港國際競爭力的重點建議包括：

首先，努力成為新興市場投融資中心，吸引更多具有經濟發展潛力的東盟、中東國家以及其他新興經濟體企業來香港上市及發債融資及新興經濟體長線資金投資香港市場，使得香港資本市場的資金來源更加多元化，為投資者提供更多的投資選擇，並有機會分享上述國家和地區經濟增長的成果。香港作為領先的國際金融中心及“一帶一路”倡議超級聯繫人，可積極提供離岸人民幣投融資、財資管理及風險管理等方面的專業服務，深度參與“一帶一路”建設，助力國家推進高水平對外開放，提升貿易投資合作質量和水平。其次，力爭2030年前實現碳達峰、2060年前實現碳中和，是中央經過深思熟慮作出的重大戰略決策，且碳中和與ESG已成為國際主流的投資理念。香港可積極發展碳市場及可持續金融，探索和完善監管框架，推動企業ESG發展，助力國家的綠色低碳轉型戰略。再次，香港可繼續有序深化互聯互通機制，促進兩地資本市場融合發展。積極擴展離岸人民幣資金池和資產池，助力人民幣國際化。最後，締造便利的環境，促進香港虛擬資產行業可持續及負責任地發展，努力將香港打造成為全球虛擬資產中心。

筆者相信，經歷了驚濤駭浪的2022年，2023年香港經濟將櫛風沐雨、砥礪前行。“願將黃鶴翅，一借飛雲空”，在積極融入國家發展大局、對接國家發展戰略的歷史進程里，香港將書寫由治及興的新篇章。

（作者係建銀國際董事長，本文發布於《紫荊》雜誌2023年1月號）