回首2022年，香港度過了充滿挑戰的一年。香港特區政府出台一系列舉措保障香港社會民生的基本穩定。2023年新年伊始，不僅香港股票市場實現了“開門紅”，香港經濟也迎來重大利好，香港資本市場有望迎來基本面和資金面的雙重改善。2023年香港將由治及興，實現經濟的恢復性增長、就業市場的持續改善和國際金融中心地位的穩固提升，開創新局面，實現新飛躍。

文｜ 香港 李彤

2022年香港經濟充滿挑戰

回首2022年，香港櫛風沐雨，度過了充滿挑戰的一年。受本地疫情、美聯儲大幅加息和內地經濟下行等多因素影響，2022年香港經濟出現收縮，預計較2021年下跌3.2%左右；自香港回歸以來，該增速僅高於1998年亞洲金融危機和2020年新冠病毒疫情衝擊，為歷史第三低。2022年香港金融和房地產市場出現較大幅度的下跌，特別是前10個月恒生指數和恒生科技指數分別下跌37%和50%，在全球股票市場中表現落後。2022年全年，恒生指數和恒生科技指數分別下跌15%和27%，港股IPO融資額下跌近70%，樓宇交易數量預估下跌40%左右，住宅價格下跌15%左右。

直面困難，香港砥礪前行，特區政府在2022年出台一系列舉措保障香港社會民生的基本穩定。相比其他發達經濟體，2022年香港物價基本穩定，預計增長1.7%左右；就業市場逐步改善，失業率從4月的5.5%降至11月的3.7%。特區政府積極傾聽市場呼聲，著力恢復香港競爭力。2022年第四季度以來，香港有序放鬆疫情應對措施，舉辦多場國際峰會和盛事，在2022年末實現了和海外全面通關。香港特區行政長官李家超發布任內首份施政報告，大力推動 “搶企業”、“搶人才”，支援科技創新產業，打造香港國際虛擬資產中心，促進香港經濟轉型升級。與此同時，2022年11月以來，內地有序放鬆防疫措施，國家經濟工作持續釋放穩增長、擴內需的強勁信號。受益於此，國際投資者對未來中國經濟增長和香港發展前景的信心不斷增強，同時美聯儲加息步伐有望放緩，有利於香港經濟金融表現的各項因素不斷增加。香港恒生指數和恒生科技指數2022年11月－12月大幅反彈，分別上漲35%和45%，表現好於A股市場和美股市場，位居全球前列。2022年後兩個月香港股票市場大幅回升充分說明了香港作為領先國際金融中心的獨特優勢與發展韌性；在後疫情時期，香港將繼續充當連接內地和國際市場的橋樑，在國家改革開放進程中扮演重要角色。

2023年香港資本市場有望迎來

基本面和資金面的雙重改善

進入2023年，香港資本市場有望迎來基本面和資金面的雙重改善，促進市場成交量和IPO融資活動的回升。一方面是美聯儲加息周期預計進入尾聲，美元指數存在走弱壓力；另一方面是內地經濟企穩回升，預計再度引領全球經濟增長。中央經濟工作會議部署2023年重點工作時高度強調了民營經濟的重要地位，加大對民企和外資的權益保障和其他重點行業的政策支持，將促進經濟運行總體回升，預計將帶動香港上市企業收入和估值修復。此外，香港一系列資本市場改革措施預計也將在2023年落地或見效，特別是其中的啟動“港股通”人民幣交易櫃檯，發展人民幣產品、碳金融產品和虛擬資產，改革上市規則吸引優質科技創新企業等措施將吸引更多境內外投資者和優質企業參與香港金融市場。香港國際金融中心在經歷短期波折後將展現新的活力，而金融市場回暖將進一步提振國際市場對香港的信心，是2023年香港經濟復蘇向好的重要基礎和支撐。

2023年新年伊始，不僅香港股票市場實現了“開門紅”，香港經濟也迎來重大利好，於1月8日啟動和內地的有限度通關，後續將分階段擴大通關規模。2023年，內地和國際赴港商業和旅遊活動將迎來復蘇，支撐香港私人部門消費和服務貿易明顯改善。內地旅客佔疫情前訪港旅客的80%左右；內地旅客重新歸來將提振本港線下消費活動，改善零售、餐飲、酒店、交通運輸等行業收入和就業。2023年，訪港旅客如果能恢復到2019年的40%－60%左右，旅遊消費預計將拉動香港經濟4-6個百分點左右。但由於線下服務業此前經歷了較長時間的市場出清，未來需要有序恢復本港服務業供應能力，保障旅客的服務體驗和居民的物價穩定。

2023年是香港經濟的關鍵恢復期

居安思危方能行穩致遠，2023年是香港經濟的關鍵恢復期，但複雜嚴峻的國際經濟金融環境可能會增加香港復蘇面臨的挑戰。美國、歐洲等全球總需求的主要引擎同步大幅放緩將增加香港貨物貿易的復蘇難度。港元融資成本可能會跟隨美聯儲政策利率繼續上漲，對香港房地產市場產生不利影響。2023年海外貨幣政策和金融市場不確定性較高，需要對潛在的債務風險和流動性風險保持警惕。從中長期看，為了實現經濟的可持續增長，香港需要抓住2023年經濟復蘇的有利窗口期，積極推動結構性改革，融入國家發展大局，增強經濟發展動能，在世界經濟的動盪變革期中加快發展和壯大自身，扮演好連接內地與世界的“超級聯絡人”。筆者建議：

一是全面鞏固和提升香港國際金融中心地位，在金融穩定的前提下打造更加靈活、包容的金融監管環境，在科技創新活動融資、綠色金融、金融科技、跨境資產管理、人民幣國際化等當前國際金融發展的重點領域和前沿領域加大政策和資源支持力度，按照“十四五”規劃的要求強化香港全球離岸人民幣業務樞紐、國際資產管理中心及風險管理中心功能。

二是主動對接國家重大發展戰略，積極參與國家創新發展戰略、“雙碳”目標建設、粵港澳大灣區建設、“一帶一路”建設等重點項目。面對逆全球化的挑戰和“雙循環”新發展格局建設需要，香港在國際法律和市場規則領域的專業優勢能夠在國家制度型開放中扮演重要角色，也將為香港帶來更多業務機遇。

三是立足國際新一代產業和科技潮流，推動經濟結構的多元化發展，在基礎研究、數字經濟、綠色產業、文化創意等領域打造新亮點，加大政策獎勵力度，降低企業和人才在港的經營和生活成本，吸引國際優秀企業和人才來到香港、留在香港、建設香港。

2023年是我國全面建設社會主義現代化國家的起步之年，也是落實習近平主席在香港回歸25周年時的重要講話精神及新一屆特區政府首份施政報告的開局之年；國家和香港的發展都進入到嶄新的歷史階段。筆者相信，受益於國家經濟大局的穩步回升、內地和香港通關促進跨境人流和物流恢復以及本港一系列經濟金融促進措施，2023年香港將由治及興，實現經濟的恢復性增長、就業市場的持續改善和國際金融中心地位的穩固提升，開創新局面，實現新飛躍。

（作者係中銀國際控股有限公司首席執行官，本文發布於《紫荊》雜誌2023年2月號）