「生產力局 · 中小企支援」今天公布2024年度第三季「渣打香港中小企領先營商指數」（「渣打中小企指數」）調查結果，本季綜合營商指數回落4.8至42.5，是自2022年第三季以來最低的水平。五大分項指數¹全線下跌，當中以「環球經濟」（29.5，-9.9）、「盈利表現」（35.1，-8.3）及「營業狀況」（39.4，-8.0）的跌幅最為顯著，顯示本地中小企對本季生意額的信心有所回落。

「渣打中小企指數」調查結果

本季綜合營商行業指數方面，在11大行業中，只有「建造業」呈現輕微上升（+1.8）。其餘10個行業指數均錄得跌幅，當中，「地產業」於上季經歷超過10點的增幅後，於今季大幅回落，下跌15.0至本季的37.3。另外，「資訊及通訊業」（47.9）及「金融及保險業」（44.2）分別錄得 9.8及 7.5的跌幅，跌穿50中性水平線。

整體投資趨勢方面，92%受訪中小企表示會在本季維持或增加投資，與上季數字相若，當中佔比最高的行業為「住宿及膳食服務業」（98%）、「社會及個人服務業」（98%）、「專業及商用服務業」（96%）、「金融及保險業」（94%）及「零售業」（93%）。最多中小企預期本季維持或增加投資的項目為「研究及開發項目」、「與電子商務或數碼科技相關的培訓」、「整體員工培訓」、「機器及設備」、「線下市場推廣」及「資訊科技系統」。值得留意的是，「零售業」、「住宿及膳食服務業」及「專業及商用服務業」於本季錄得較明顯的升幅。

成本項目變化方面，預期本季原材料成本上升的本港中小企，較上季回落六個百分點至57%。同樣地，預期本季員工薪金上升的中小企，亦較上季下跌三個百分點至27%，反映中小企所面對的成本上漲壓力有所放緩。另一方面，只有19%的中小企計劃提升貨品或服務價格，較上季下跌四個百分點，顯示大部分中小企開始放慢價格上升的速度。

渣打銀行（香港）有限公司大中華區高級經濟師劉健恆先生表示：「最新一季『渣打中小企指數』顯示本港中小企營商信心持續疲弱，在未來可能面臨更多挑戰的情況下，這種悲觀情緒或會維持，對本港下半年增長前景帶來壓力。外圍因素方面，『環球經濟』分項指數下跌至30以下，反映中小企對於美國大選的不確定性，以及內地經濟放緩情況持謹慎態度。本地方面，『住宿及膳食服務』、『零售』和『地產』三大行業指數，自『渣打中小企指數』於2023年第二季疫後初期短暫反彈後，表現一直欠理想。由於數個行業均有受壓情況，我們認為成本上漲放緩及美國減息周期即將開始，只能帶來短暫的幫助。在市場信心薄弱下，我們預料未來數季經濟復蘇的幅度溫和。」

專題調查結果

是次專題調查探討高息環境對本港中小企的影響。調查顯示，超過一半（56%）受訪中小企認為高息環境導致客戶的消費能力有所下降，特別是「零售業」、「住宿及膳食服務業」及「地產業」。然而，有四分之三（75%）中小企表示沒有受高息環境影響而減少投資，反映高息環境下客戶需求較疲弱，但沒有影響中小企的投資計劃。

在營運方面，近三成（29%）受訪中小企表示高息環境對公司的供應鏈管理有負面影響，受影響的原因包括：「需要尋找價格較低的供應商」、「減少庫存，從而減低成本」及「庫存成本增加」。另一方面，超過三成（32%）受訪中小企表示高息環境對公司現金流有負面影響，主要因為客戶延遲付款、銷售減少、以及債務成本上升所導致。

在融資方面，接近兩成（18%）受訪中小企表示於借貸或取得新資金方面有一定程度的困難，當中「借貸條件收緊」、「銀行提高借貸利率」及「信貸額降低」為中小企感到借貸困難的原因。

生產力局首席創新總監張梓昌博士指，本港今年第三季經濟的復蘇幅度比預期慢，而且超過一半受訪企業反映客戶消費意欲下降，服務業等第三產業尤其受到衝擊。然而，高達92%的中小企仍然會繼續維持甚至增加整體投資。另外，對於仍有接近兩成的受訪中小企表示於借貸或取得新資金方面有一定程度的困難，金管局較早前就「銀行業中小企貸款協調機制」推出措施支援中小企獲取銀行融資，相信能在信貸市場發揮穩定作用，協助中小企把握機會拓展業務。他認為，「中小企應該積極考慮運用特區政府提供的相關資助計劃，例如由生產力局作為執行機構的『BUD專項基金』不斷推出優化措施，繼於去年6月推出『申請易』並加快審批申請流程讓更多企業利用資助發展業務，上月亦推出『電商易』，提供100萬港元資助，協助中小企把握電商機遇，推廣產品至內地及其他海外市場。」

調查亦探討中小企在高息環境下如何應對及部署。在短期方面（未來6個月內），較多中小企表示會「調整產品或服務價格」（29%）、「削減成本」（23%）及「發掘更多不同的供應商」（22%）；而在長期方面（未來7至12個月內），較多中小企表示會「加強風險管理，以應對經濟波動」（26%）、「轉變經營模式」（17%）及「增加財務儲備」（16%）。

張博士續指：「儘管市場環境仍有不明朗因素，但整體需求仍然強勁，加上香港擁有國際化的營商環境，中小企高靈活度的獨特優勢，並且配合香港特區政府在資金及技術上的各種支援，有望在業務上取得新的突破。生產力局致力推動香港中小企數碼化，提升競爭力，旗下的一站式全方位平台『數碼不求人』能讓中小企用戶連接各大技術夥伴，並搜羅超過250項各式各樣低成本、高效益雲端方案以及入門數碼方案，有助中小企輕鬆實踐數碼轉型，並推出更多切合各類型市場所需產品，滿足客戶需求。」

展望未來，中小企普遍認為減息周期將於短期內開始，當中有34%受訪中小企預計於未來半年內會開始減息周期，27%預計於7至12個月內發生，另有26%預計於一年後發生，其餘13%表示不知道。當減息周期開始時，較多中小企預期會「調整產品或服務價格」（25%）及「調整投資策略」（14%），但亦有超過一半（55%）表示不會作任何改變。

2024年第三季「渣打中小企指數」調查於2024年7月進行，成功訪問了814家本港中小企。有關調查報告可稍後於生產力局網站：https://u.hkpc.org/scbi-hk下載。

¹五大分項指數包括「招聘意向」、「投資意向」、「營業狀況」、「盈利表現」和「環球經濟」。