據美國《華爾街日報》指出，美國經濟在2023年和2024年經歷過幾輪衰退警報，而隨着美國總統特朗普的關稅政策帶來的不確定性，美國經濟正步入一個“令人不安的夏季”，勞動力市場存隱憂、消費減弱及金融市場受衝擊，成為美國經濟的三大風險。

報道稱，美國5月份就業增長保持穩定，全國經濟新增職位13.9萬個，過去一年失業率一直維持在4%至4.2%的窄幅區間內。然而在這表面之下存在着裂痕，企業警告稱，不斷變化的貿易政策，正干擾規劃未來的能力，導致招聘和投資停滯。在就業增長放緩、房地產市場降溫的背景下，政策不確定性有所加劇。

公司不招聘也不增開支

密蘇里州堪薩斯城的肉類加工技術進口商和製造商UltraSource負責人斯塔爾說，在弄清楚關稅問題前，他將採取保守策略，既不招聘也不增加成本開支。公司正等待歐洲供應商完成4月9日10%關稅生效前所下的2,000萬美元（約1.56億港元）訂單。這意味着若關稅保持在這一水平，他將面臨200萬美元（約1,560萬港元）稅款，“這筆錢我該怎麼付？這可能讓一整年的利潤化為烏有。”

美國經濟諮詢公司Beacon Economics創始合夥人桑伯格表示，“美國經濟最終走向完全取決於特朗普下一步的決定，坦白地說，甚至特朗普自己也不知道下一步會做什麼，所以幾乎無法預測事態將如何發展。”

失業潮或連鎖效應式呈現

《華爾街日報》稱，美國經濟正面臨三大風險。首先是美國勞動力市場一直處於一種不安狀態，企業既不新增招聘，又不願解僱三四年前費盡周折才招募到的員工。一旦企業認為需求疲軟到無法繼續留住員工，失業率可能會迅速上升。諮詢公司安永首席經濟學家達科表示，“首先是從一家大公司開始，接着競爭對手可能會說『我們也必須這樣做』。”

其次是消費者可能最終會抵制不斷上漲的成本，因而減少消費，迫使企業收縮。過去一年來，消費者債務拖欠率一直上升，引發市場擔憂，因低收入借款人財務狀況惡化，可能導致消費支出更明顯放緩。

第三是金融市場衝擊或市場情緒的突然轉變，仍構成不確定因素。聯儲局去年將短期利率下調1個百分點，這一定程度上緩解信用卡或浮動利率銀行貸款借款人的壓力。由於擔心關稅可能帶來新的通脹風險，局方今年暫停減息。中長期借款利率並非由聯儲局設定，但會影響住房按揭貸款等許多借貸成本，隨着全球投資者更關注各國政府未來數年將如何為日益增長的赤字融資，中長期利率現已上升。借貸成本持續上漲可能波及股市，損害公司盈利並降低股票吸引力，而高企的資產價格已支撐企業投資和高收入消費者的支出。