蔡再興 | 世界發展研究所研究員

石一彤 | 世界發展研究所實習生

當香港財政司司長陳茂波預言“兩三年內香港將成為全球最大跨境資產管理中心”時，這一目標絕非空中樓閣。截至今年3月底，香港註冊基金數已達976個，按年錄得超過440億美元的資金淨流入——這組數字背後，是這座城市最硬核的底氣：融通中外的制度基因、穩中有新的政策實驗、滬港協同的雙城聯動以及多元繁盛的金融生態。

1. 制度底氣：自由港基因與全球的“黃金信任”

香港的第一重底氣，來自“一國兩制”獨一無二的制度紅利。作為背靠中國內地、聯通國際規則的自由港，資本自由流動、普通法體系、低稅制與國際標準接軌的監管框架，構成了香港在全球資本眼中不可替代的“制度信任”。

這種制度可信度並不是紙面文章，過去一年，香港註冊基金淨流入同比激增 285%，規模突破440億美元，這正是全球資本用真金白銀為香港投票的結果。在當前地緣政治衝突頻發、全球供應鏈重構的背景下，香港的制度穩定性愈發珍貴，港幣也日趨受到國際資本追捧，今年以來港幣多次觸發強方兌換保證就是最好的證明。當國際投資理念逐漸從“效率優先”轉向“安全第一”，香港已被全球投資者視作“地緣風暴中的安全港”。

2. 創新底氣：數字金融與穩定幣的“雙軌實驗”

香港的底氣，還緣於其作為金融科技“試驗田”的前瞻布局。陳茂波的政策宣言中，着重強調了香港將大力發展“穩定幣+實體經濟”場景，推動傳統金融與區塊鏈技術深度融合。

自2022年底發表首份數字資產政策宣言以來，香港數字金融發展明顯提速：10家虛擬資產交易平台已獲發牌；本地銀行數字資產交易總額達172億港元，銀行託管的數字資產總額達51億港元。8月1日即將生效的《穩定幣條例》，更為香港搶佔全球穩定幣市場制高點提供了法律保障，將大大提升香港市場的吸引力和競爭力。

從提升數字資產在實體經濟活動中的安全性，到鼓勵跨境穩定幣創新，香港正以“制度先行”的姿態擁抱全球資管數字化轉型。這種“既要穩慎監管，又要大膽創新”的平衡，恰是香港對國際規則深刻理解後的戰略選擇——既為全球穩定幣市場提供新範式，又通過“防火牆”機制為國家金融安全積累經驗。

3. 協同底氣：滬港雙城記的“戰略互補”

作為中國兩大國際金融中心，上海與香港肩負着引領中國金融開放與創新的重要使命。在《滬港國際金融中心協同發展行動方案》的框架下，香港與上海的“雙引擎”聯動正釋放出超預期勢能。債券通、滬港通等機制不斷迭代，6月22日正式上線的跨境支付通，更是實現了內地和香港居民隨時隨地跨境轉賬、資金實時到賬，極大便利了金融互聯互通，讓香港成為內地資本“走出去”的首站跳板。

這種協同展現出“一體兩面”的戰略格局：上海鞏固在岸資金池和政策試驗田功能，香港提供離岸樞紐與全球定價平台。兩座城市正在構建“在岸+離岸”雙輪驅動格局，共同塑造人民幣國際化的“雙循環管道”，讓內地資本“走出去”與國際資本“引進來”形成有機循環。

4. 生態底氣：金融機構集聚下的“磁場效應”

香港的底氣，還在於其全球頂級的金融生態圈層：超2000家資管機構、逾70家全球百強銀行在此匯聚，全球前10家保險公司中有7家在港，形成從財富管理到風險對衝的完整服務鏈。當全球富豪爭相在香港設立家族辦公室，當中東主權基金將亞太總部設立在中環，這座城市的“磁場效應”已超越單一經濟指標，成為國際資本配置的“必選項”。

此外，香港還在綠色金融領域不斷嘗試創新，特區政府已發行總額約2200億港元的等值綠色債券，為市場提供充足的綠色投資標的；香港交易所推出全新國際碳市場，構建起覆蓋全球的碳交易網絡；ESG主題基金已佔在港認可基金的18%，為資管行業打開嶄新藍海。香港的綠色金融生態圈正快速成型。

當“山東艦”緩緩駛入維多利亞港，國際社會看到，背靠祖國，面向世界——這是香港最大的確定性。香港的底氣，從來不是靜態優勢的簡單堆砌，而是制度、創新、協同與生態的動態進化。當全球金融秩序因地緣政治震盪而重構時，香港用其專業高效的法律文化，應對危機考驗的精神韌性，為國際資本搭建一座"風險可控、回報可期"的跨洋之橋，這座橋的彼岸，是一個國際金融中心在百年未有之大變局中寫下的時代答卷。

我們正在進入一個新的時代，香港，已經準備好在這個新時代中扮演更為重要的角色，守正創新、內外聯動，香港的底氣，將是其面向未來最硬核的籌碼。

（文章僅代表作者個人觀點）