受惠於中美關稅戰緩和的積極影響，6月財新中國製造業採購經理指數（PMI）升至50.4，重回擴張區間，勝市場預期，並高於5月2.1個百分點，與4月持平。

供需重回擴張樂觀度略減弱

PMI分項數據顯示，製造業供需重回擴張，出口反彈但仍略低於榮枯線，就業、價格持續低迷，市場樂觀度略有減弱。財新智庫高級經濟學家王喆表示，當前外部環境依然嚴峻複雜，不確定因素增多，內部有效需求不足問題亦未得到根本扭轉，近期主要宏觀經濟指標出現分化，部分門類消費超預期增長，工業生產和投資增長動能則有所轉弱，市場主體樂觀預期仍有不足。長期消費勢能的培育重點仍應在“保就業、穩預期、增收入”等方面。

積壓訂單量3個月首次微升

最新PMI數據顯示，第二季中國製造業恢復增長。新訂單增加，支撐產量恢復擴張。產出增速雖然尚低，但已是2024年11月後最高紀錄，原因據報是需求增強所驅動。據調查樣本企業反映，貿易環境改善，配合促銷活動，支撐新訂單恢復增長。不過，由於出口疲軟，新訂單的增速仍然輕微。新出口訂單已連續3個月下滑，但降幅較5月明顯放緩。與此同時，企業樂觀度較5月減弱，對增加用工保持審慎。

價格方面，6月投入成本下降。受此支撐，平均銷售價格錄得1月後最明顯降幅。另一方面，運費和物流成本上揚，繼續推高出口價格。與此同時，積壓訂單量在3個月來首次輕微上升，這是新業務量增加而產能下降所致。據調查樣本企業反映，由於裁撤冗員或人員離職後不再填補空缺，中國製造業6月用工量普遍下降。

對於增加用工，企業普遍審慎，既是出於控制成本的考慮，也是對未來12個月生產前景信心下降所致。雖然產出預期指數仍高於50.0臨界值，反映企業看好未來一年前景，但樂觀度較5月放緩，並且繼續低於長期均值。企業寄望業務拓展措施和新產品問世，助力推動銷售和生產增長。