文｜王一鳴

2026年7月30日中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，強調宏觀政策要發力提效，充分發揮各項存量政策效能，及時謀劃出台務實管用的增量政策，加大逆周期調節力度，推動經濟持續向新向優向好發展，努力實現“十五五”良好開局，為做好下半年經濟工作指明了方向。

上半年經濟運行平穩展現韌性

今年以來，面對外部環境變亂交織，國內周期性、結構性矛盾相互疊加的複雜局面，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，我國經濟運行總體平穩、穩中有進，呈現動能向新、結構向優的發展態勢，以自身發展的穩定性有效應對了外部環境的不確定性，在應對風險挑戰中展現出強勁韌性和活力。

一是經濟運行總體平穩。從總量看，上半年，國內生產總值同比增長4.7%。受中東地緣政治衝突等外部因素，以及國內房地產市場深度調整和部分政策邊際效應遞減的影響，二季度經濟增速有所回落，但經濟運行總體平穩。從經濟增量看，今年上半年比去年上半年增加3.6萬億元（人民幣，下同），是近五年同期最大增量。從就業看，城鎮調查失業率均值為5.2%，比一季度下降0.1個百分點。從物價看，價格溫和上升，居民消費價格（CPI）同比上漲1.0%，扣除食品和能源價格後的核心CPI同比上漲1.2%；工業生產者出廠價格（PPI）由負轉正，今年上半年同比上漲1.5%。從國際收支看，貨物貿易規模再創新高，外匯儲備穩定在3.4萬億美元以上，人民幣匯率比年初升值3%左右。總體上看，主要經濟指標都保持在合理區間。

二是延續向新向優態勢。二季度經濟增速雖有所放緩，但中國經濟向新向優的發展趨勢沒有改變。上半年，規模以上高技術製造業增加值和裝備製造業增加值同比分別增長13.3%和9.3%，規模以上工業企業的集成電路產量增長23.1%，產量規模達到2798億塊，5G智能手機、3D打印設備、服務機器人等智能產品產量保持快速增長。綠色轉型步伐加快，上半年新能源汽車零售滲透率連續三個月超過60%。新能源汽車和儲能需求增加，帶動鋰離子電池產量增長39.3%。初步測算，以高端製造、數字經濟、現代服務為代表的新動能對上半年經濟增長的貢獻率超過了四成。企業利潤和預期明顯改善，上半年規模以上工業企業利潤同比增長18.7%，持續保持兩位數增長。

三是在應對外部挑戰中顯現韌性。從能源供給看，3月份以來中東地緣衝突嚴重衝擊全球能源供應，中國一手抓自主生產，一手抓多元進口。上半年，國內原油、天然氣、電力生產均創歷史同期新高，規模以上工業原油產量同比增長0.9%，天然氣增長1.6%，發電量增長3.5%，主要能源產品生產平穩，進口自主可控，能源市場供應充足，有效滿足生產生活用能需求。從對外貿易看，全球貿易增長趨緩，但中國進出口顯現韌性，上半年貨物出口增長13.4%，進口增長22.1%；一季度中國外貿佔全球份額同比提高約0.8個百分點。在複雜多變的外部環境下，中國經濟顯現出強勁韌性和活力。

綜上所述，今年上半年，中國經濟增長保持在合理區間，價格溫和上升，就業保持穩定，國際收支改善，特別是新動能增勢強勁，新產業蓬勃發展，經濟韌性進一步顯現，為實現全年目標任務奠定基礎。

經濟向新向優向好發展具備有利條件

展望下半年，中國經濟向新向優向好發展仍面臨諸多有利條件。

第一，“十五五”規劃展開新的布局。今年是“十五五”規劃第一年，隨著“十五五”建設布局全面展開，協同推進109項重大工程和“六張網”規劃建設，深入實施“東數西算”工程，統籌布局、有序建設算力設施，將推動投資加快恢復，為經濟增長打開新的空間。加快建設現代化產業體系，打造新興支柱產業，加快新能源、新材料、航空航天、低空經濟等戰略性新興產業集群發展，將催生數個萬億級甚至更大規模的市場；前瞻布局未來產業，將推動量子科技、生物製造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能，第六代移動通信等成為新的經濟增長點。

第二，產業競爭優勢持續增強。過去一個時期，中國主要依靠勞動力低成本優勢參與國際競爭。近年來，隨著中國超大規模市場優勢、完整產業鏈優勢、豐富人才資源優勢、數字經濟和新能源優勢等逐步形成，這些優勢正在轉化為新的綜合競爭優勢，產業國際競爭力大幅提升，推動中國產業邁向全球價值鏈中高端。從去年以來外貿出口的強勁增長，就可以看出中國綜合競爭優勢正在加快顯現，今年下半年中國外貿出口仍將延續增長態勢。

第三，價格呈現溫和回升態勢。自去年四季度以來，居民消費價格漲幅連續三個季度擴大，這既反映了國內消費需求變化和前期綜合整治“內捲式”競爭的成效，也受到近期國際大宗商品價格波動傳導影響。今年上半年工業生產者出廠價格（PPI）同比上漲1.5%，其中一季度下降0.6%，二季度上漲3.6%，這也是2022年四季度以來PPI季度漲幅首次轉正。價格溫和回升，有助於改善企業盈利和預期，穩定市場經營信心，也有利於促進居民就業增收，暢通國民經濟循環。展望下半年，儘管國際大宗商品價格波動會對國內物價帶來一定擾動，但隨著促消費各項政策持續落地，服務消費、升級類消費、新型消費需求逐步釋放，價格仍將延續溫和上漲態勢。

第四，實施更加積極有為的宏觀政策。從財政政策看，隨著一攬子化債方案的持續推進，地方財政壓力將得到逐步減緩，從而提高地方政府財政支出能力和增加投資的積極性，這也意味著下半年財政政策效果將更加明顯。從貨幣政策看，適度寬鬆的貨幣政策保持力度，市場流動性相對充裕，能夠滿足各方面融資需求。更加積極有為的宏觀政策為經濟向新向優發展創造條件。下半年加快推進“六張網”建設，算力網、新一代通信網加速布局，相關領域投資將較快增長；新的提振消費政策落地實施，居民消費活力將進一步釋放。

同時，也要高度重視經濟運行面臨的困難挑戰。從外部環境看。中東地緣政治衝突跌宕起伏，推高國際市場能源價格，主要經濟體通脹重新抬頭，市場對美聯儲由降息預期轉向升息預期，美債長端利率維持高位，全球流動性趨於收緊，外需增長放緩的壓力增大。從國內看，“供強需弱”矛盾仍然突出，供給端增勢較為強勁，需求端總體偏弱，房地產去庫存壓力仍然較大，同時經濟結構“K型分化”態勢更趨明顯，對經濟運行的壓力增大。儘管當前經濟運行面臨不少困難挑戰，但更要看到中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛力大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，要堅定信心，迎難而上，用好各種機遇和優勢，推動高質量發展行穩致遠。

努力實現“十五五”良好開局

2026年7月30日中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，強調宏觀政策要發力提效，充分發揮各項存量政策效能，及時謀劃出台務實管用的增量政策，加大逆周期調節力度，推動經濟持續向新向優向好發展，努力實現“十五五”良好開局，為做好下半年經濟工作指明了方向。

加大逆周期調節力度

更加積極的財政政策加大實施力度。面對外部衝擊對中國經濟運行的壓力，應加快更加積極的財政政策實施節奏，加快1.3萬億元超長期特別國債和4.4萬億元地方政府專項債券發行和落地節奏。在地方政府土地出讓收入下降，支出能力受到制約的情況下，加快推進8,000億元新型政策性金融工具投放進度。同時，調整優化財政支出結構，將部分過去按慣例用於傳統基建和產業投資的資金轉用於增加公共服務和民生保障，更加注重投資於人，更加注重惠民生、促消費，進而提高居民消費佔總需求的比重。

保持貨幣政策支持力度。當前，流動性環境相對寬鬆，但社會融資需求不足。要綜合運用多種貨幣政策工具，保持市場流動性充裕，合理引導市場預期。發揮利率等價格工具作用，促進綜合融資成本低位運行。用好結構性貨幣政策工具，更加注重支持擴內需、促消費和中小微企業發展。

三是建立財政政策與貨幣政策協同機制。今年創新設立財政金融協同促內需政策工具，中央財政專門安排1,000億元，統籌推進促消費、擴投資。該項政策實施以來，支持重點投資和消費領域信貸投放逆勢增長，帶動更多社會資源流向擴內需重點領域。下一步，在條件具備時，可適度擴大財政金融協同促內需專項資金規模，通過貼息、擔保、風險成本分擔等放大政策效應。

有效擴大國內需求

深入實施提振消費專項行動。國內需求不足主要是消費需求不足，擴大內需的重點在提振消費。要加快制定實施城鄉居民增收計劃，在促進低收入群體增收、增加居民財產性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批務實舉措，提高中低收入群體消費能力。穩步提高最低工資標準，規範完善與人均消費支出掛鈎的低保標準動態調整機制。分階段逐步提高城鄉居民基礎養老金水平，中央財政適當補助，地方結合財力自主上調本地標準，增加地方補貼額度。拓寬資金來源，持續劃轉國有資本收益充實養老基金。

充分挖掘釋放有效投資潛力。抓好“十五五”規劃重大工程項目建設，發揮好規劃對擴大投資的引領推動作用。加快落實“六張網”建設實施方案，創新投融資機制吸引社會資本。加快各類政策資金使用進度，儘早形成實物工作量。有力促進民間投資，對新興領域、新型基礎設施、消費升級等方面投資給予更多支持。

採取措施穩定房地產市場。房地產市場觸底回升對擴大內需具有全局性意義。針對房地產庫存壓力仍然較大的問題，採取措施推動收購存量商品房用作農民工保障房，有效激活潛在需求，促進房地產去庫存，緩解房企債務壓力。

以深化改革增強發展動力

深化財稅體制改革。加快落實“推進消費稅徵收環節後移並穩定下劃地方”的改革舉措，激勵地方政府推動擴大消費的積極性。研究把城市維護建設稅、教育費附加、地方教育附加合併為地方附加稅，授權地方在一定幅度內確定具體適用稅率，增加地方政府的自主財力。

大力發展直接融資。當前，隨著科技創新和產業創新成為經濟增長主引擎，金融循環加快轉向“科技—產業—金融”循環新模式。經濟信貸依賴度下降，直接融資比重不斷上升。需要加快金融體系適應性調整，提高直接融資比重，發展股權類投資等直接融資工具，同時相應調整完善貨幣政策框架。

縱深推進全國統一大市場建設。營造公平有序的市場競爭環境，清理和廢除妨礙公平競爭的各種規定和做法，清除各種顯性和隱性市場壁壘。制定實施全國統一大市場建設條例，繼續綜合整治“內捲式”競爭，常態化解決企業賬款拖欠問題。

（作者係國務院發展研究中心原副主任、研究員）

（本文發表於《紫荊》雜誌2026年9月號）