日前，國家統計局公布了一季度國民經濟數據。數據顯示，面對國際環境複雜演變和國內轉型壓力等多重挑戰，一季度國民經濟開局良好、質效提升。在業內人士看來，中國經濟基本面所展現出來的巨大潛力和韌性，為中國資產提供了強大底氣。

一系列關鍵數據指標折射出中國經濟一季度供需兩端逐步改善，穩中向好的態勢。經初步核算，一季度國內生產總值同比增長5.0%，比上年四季度加快0.5個百分點。全國規模以上工業增加值同比增長6.1%，比上年四季度加快1.1個百分點。服務業增加值同比增長5.2%。社會消費品零售總額同比增長2.4%，比上年四季度加快0.7個百分點。

面對國際地緣衝突加劇引發的全球金融市場動盪，強大的經濟基本面正在成為中國資產最堅實的底氣。數據顯示，3月份以來，相較於日韓等市場的大幅波動，A股市場韌性明顯更強，創業板指更是創下近十年新高。人民幣兌美元匯率也保持強勢，創下2023年3月以來新高。

業內人士指出，面對全球範圍內不確定性的增加，中國資產展現出較強的穩定性優勢。中國市場學會金融委員付立春對記者表示，面對外部衝擊，中國資產具有的核心優勢是“穩定性”和“可控性”。

一方面，中國經濟結構更偏內需支撐，在全球動盪中受外部衝擊相對可控；另一方面，政策空間還在，無論是財政還是貨幣政策都有調節餘地。再加上當前整體估值不高，本身就有安全墊。在全球不確定性上升時，中國資產更像是一個“波動相對可控、下行有底”的配置選項，這一點對長期資金具有吸引力。

從估值水平來看，A股市場仍然具有相對優勢。華西證券的最新研究顯示，截至4月17日，上證指數、深證成指和創業板指的PE（TTM，下同）分別為17.12倍、34.81倍和42.55倍。相比之下，標普500、納斯達克指數和道琼斯工業指數的PE分別為29.61倍、41.66倍和29.23倍，均顯著高於自2010年以來的歷史中位數。

長江養老研究部總經理李慧勇對記者表示，在更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策推動下，中國經濟企穩回升預期不斷增強，保持流動性合理充裕的格局沒有改變，資本市場本身的改革發展也進一步增強了市場的內生性穩定力量。他認為，內因是決定中國市場和資產價格走向的根本性因素，而上述這些因素構成了對中國資產價格的支撐，外部環境的變化可能會改變市場的節奏，但不會改變中國資產價格重估的根本趨勢。

銀河證券認為，在一個地緣衝突頻发、供應鏈脆弱性上升、全球秩序由效率優先轉向安全優先的時代，中國資產開始面臨安全重估。相較多數經濟體，中國具備更強的內部緩衝能力、更大的政策迴旋空間。中國今天所展現出的安全能力，背後是中國在頂層設計上對“統籌發展和安全”的長期堅持、前瞻布局和系統推進。

另一方面，中國經濟中不斷壯大的新動能，則為中國資產價格中樞的上行提供了新的理由。國家統計局數據顯示，一季度，規模以上高技術製造業增加值同比增長12.5%，增速比上年四季度加快3.5個百分點。從行業看，集成電路製造、飛機制造、電子工業專用設備製造、生物藥品製品製造等行業增加值分別增長49.4%、27.3%、24.8%、16.4%。從產品看，“人工智能+”的快速發展帶動存儲芯片、半導體存儲盤等產品產量分別增長43.5%、15.9%；具身智能、人機協作等新經濟增長點助力機器人領域快速發展，機器人減速器、工業機器人等產品產量分別增長91.2%、33.2%。

銀河證券認為，過去海外資金整體低配中國資產，一個核心原因在於市場對中國經濟形成了較強的增長折價，習慣於用舊增長模式退坡去線性外推中國經濟未來。事實上，中國經濟的增長錨正在發生歷史性切換，舊增長模式出清對整體經濟的壓制已接近底部。中國資產正在逐步重建增長結構、融資結構和財富配置結構。從A股上市公司市值行業佔比來看，新質生產力相關行業上市公司市值佔比持續擡升，資本市場對中國經濟未來增長方式正在重新定價，市場開始認可中國從“世界工廠”向“智造強國”躍升的巨大潛力。

中信證券研究則指出，全球供應鏈的擾動再一次帶來校驗中國優勢製造業定價權的契機。站在風格層面，中東衝突是今年風格切換的催化劑，在全球成本上升疊加金融條件走弱的背景下，低估值和定價權是最重要的兩個要素；站在產業趨勢層面，代碼膨脹、實物稀缺，在中國的體現就是優勢製造業定價權的提升，AI的破壞式創新加速以及全球能化供應鏈的擾動都在加強這一趨勢。