港交所發表優化IPO諮詢文件，包括建議基石投資者禁售期由6個月，改為分3個月及6個月共兩次解禁；建議降低公開發售部分回撥上限；降低A股在港發行新股比例門檻等。諮詢期為期3個月，於2025年3月19日結束。

首次公開招股定價及發售機制方面，考慮允許基石投資者相關證券“分階段解禁”，當中50%的相關證券可在上市後3個月後解除禁售限制，其餘在上市後6個月後完全解禁。

公開認購部分也建議給予上市發行人彈性，靈活選擇將公開認購的初始分配份額設定為5%，並採用回撥上限為最高20%的回補機制，較現行規定回補機制的回撥上限為最高50%，變相更加迎合機構投資者需求。

下調A股在港上市門檻

另建議允許發行人可在毋須延遲首次公開招股時間表下，將最終的首次公開招股價格在指示性發售價範圍向上修訂不多於10%，較現行只可向下修訂10%進一步放寬。

此外，建議降低A+H股發行人須於香港上市的最低H股數門檻至發售股份，須佔該等A+H股發行人同一類別已發行股份（不包括庫存股份）總數至少10%；或相關H股於上市時有至少達30億港元的預期市值，並由公眾人士持有。