文 | 陳志華

“十五五”規劃的建議為國家未來發展指明方向，當中對金融體系、資本市場、創新驅動和高水平對外開放的明確部署，對香港而言既是肯定也是機遇。香港作為連接內地與國際資本市場的重要樞紐，應當以更開放的姿態、更專業的能力，抓緊這一歷史窗口期，推動香港金融生態的深化與升級，進一步鞏固和提升國際金融中心地位。

首先，規劃重申要鞏固提升香港國際金融中心地位，這是對香港多年來建立的完善法制、成熟市場基礎設施與國際化金融服務能力的認可。對香港來說，應把握國家支持的政策紅利，主動承接更多跨境金融業務，包括人民幣資本項目便利化、跨境結算、離岸人民幣產品開發與創新服務，為境內企業走向國際、為國際資本進入內地提供高質量的中介服務與專業支持。

其次，規劃大力推動人民幣國際化與完善跨境支付體系，這為香港的離岸人民幣業務帶來廣闊空間。香港具備成熟的離岸清算網絡、豐富的市場參與者及深厚的產品設計經驗，應加快推出更多人民幣債券、理財、託管與跨境資產配置產品，進一步豐富投資者選擇，提升市場流動性與定價功能，同時配合監管部門做好風險監控與市場穩定機制。

第三，規劃提出要穩步發展股權、債券等直接融資以及資產證券化，這與香港的資本市場優勢高度契合。香港應發揮承銷、顧問、做市與交易所功能，加強跨境IPO承接能力，擴大ESG債券、綠色金融工具及資產證券化產品的發行與交易；同時推動市場基礎設施升級，提高交易、清算與結算效率，完善投資者保護與信息披露制度，吸引更多優質企業與長期資本。

第四，規劃強調發展資產管理、銀髮金融與家族辦公室等多層次金融服務。香港在資產管理、基金運營、受託管理與財富管理領域具有深厚人才與制度基礎，可抓住內地資本逐步開放與高淨值人群跨境配置需求，拓展跨境資產配置、家族辦公室及養老金管理服務。同時要加強專業人才培訓、完善法律稅務配套與強化合規治理，為客戶提供專業且可持續的服務方案。

第五，規劃對綠色低碳轉型和碳市場的重視，為香港發展綠色金融提供了政策支持與市場需求驅動。香港應主動發展綠色債券、綠色基金、碳衍生品及相關評級與資訊服務，與內地碳市場、國際標準接軌，打造連接國際投資者與內地減碳資產的交易與定價平台，促進綠色資本流動與低碳經濟投資。

第六，數字金融與數字人民幣的推進，為香港金融科技創新創造新場景。香港應積極參與跨境數字支付、數字資產監管沙盒與金融基礎設施數位化改造，推動區塊鏈、人工智能在交易、監管科技、合規與風控的應用，提升整體市場效率與透明度。同時要與內地在監管標準、技術接口及資料合規方面建立順暢對接機制，確保跨境數字金融在安全可控前提下穩步發展。

第七，規劃提到要發展期貨、衍生品與資產證券化等市場功能，這為香港擴展衍生工具、風險管理產品提供政策背景。香港可發揮其國際參與者及流動性優勢，推動更多以人民幣或國際貨幣計價的期貨、期權、場外衍生工具上線，完善清算與風控機制，提升定價發現能力，為實體經濟提供更全面的套期保值與資產配置工具。

第八，黃金與商品交易方面，規劃強調加強對外開放與提升國際金融功能。香港歷來是重要的黃金貿易與倉儲中心，應利用香港的國際網絡與成熟的貴金屬基礎設施，豐富黃金做市、定價、加工、倉儲與交割服務，同時探索黃金與其他大宗商品的金融化工具，為全球與內地投資者提供更靈活的避險與配置選擇。

當然，機遇與挑戰並存。規劃同時強調風險防範、金融監管協同與國家安全需求，這意味未來跨境業務將面臨更高的合規要求與更緊密的監管對接。對此，香港業界需要主動提升合規治理、反洗錢、防制制裁風險管理、資本流動監測以及市場壓力測試等能力，並與監管機構保持密切溝通，推動形成清晰可預期的監管框架與跨境合作機制，既保障市場穩定，也提升國際投資者信心。

基於上述考量，筆者在此提出若干具體行動建議：一是加快建設與擴展人民幣產品線與跨境結算能力，並推動與內地的制度性互聯互通；二是積極發展綠色金融、碳金融與相關評級、資訊服務，打造可持續金融生態；三是鼓勵金融科技創新，建立監管沙盒與跨境測試場景，推動數字人民幣與跨境支付試點；四是完善衍生品、生產力工具與黃金貿易的基礎設施與風控框架；五是強化人才培育及專業服務能力，特別是在ESG、數字資產、跨境合規與風險管理領域。

“十五五”規劃為香港提供了新的歷史機遇，讓我們有條件也有責任在服務國家發展與連接全球資本市場中發揮更大作用。香港要以開放包容的態度，結合自身法制、市場深度與國際化優勢，並在合規與風控框架下持續創新、提升服務質量。香港業界應加強與監管及內地機構溝通，推動行業能力建設與政策建議落實，共同把握“十五五”帶來的機遇，為香港金融市場的長遠繁榮與穩定作出貢獻。

（作者係香港證券及期貨專業總會會長，文章僅代表作者個人觀點）