文 | 香港特區政府財政司司長 陳茂波

2025年，儘管香港面對重重外圍挑戰，經濟仍然展現出較大韌性，總體穩中有進。2026年是國家“十五五”規劃開局之年，香港要更好融入和服務國家發展大局，發揮好背靠祖國、聯通世界的獨特優勢和重要作用，鞏固提升國際金融、航運、貿易中心地位，積極建設國際創新科技中心，打造國際高端人才集聚高地，把握國家發展帶來的新機遇，持續推進高質量發展。

挑戰下穩步推進香港經濟發展

2025年，美國對全球加徵關稅，為環球經濟帶來巨大的不確定性，同時也加速環球經貿格局重塑。雖然面對複雜多變的外圍形勢，香港經濟仍保持穩健增長。2025年首三季合計，本地生產總值按年實質增長3.3%，較2024年全年的2.5%增幅明顯加快。

一方面，整體貨物出口量按年顯著增長10.7%，主要是受電子相關產品需求強勁和亞洲區內貿易往來暢旺帶動，這反映了在全球貿易更趨割裂的大趨勢下，區域內具有共同利益的經濟體正深化在產業鏈和供應鏈上的協作。另一方面，跨境金融、運輸及旅遊持續增長，也帶動服務輸出的增長，其實質升幅達7%。整體投資開支也隨着整體經濟擴張而實質上升2.5%。

本地消費市場是面對較大挑戰的環節。然而，受就業收入上升、訪港旅遊業持續帶動下亦續見恢復，私人消費開支自第二季起回升，首三季合計實質微升0.9%。

踏入第四季，香港經濟動力持續。2025年10月，商品出口貨量進一步顯著上升14.6%；消費和營商氣氛亦在改善，零售業總銷貨價值按年上升6.9%，為連續第六個月錄得升幅。首十一個月，訪港旅客人次按年上升12%至超過4,500萬，已經超越2024年全年水平。

勞工市場方面，因應建築、餐飲和零售所面對的挑戰，失業率有所上升，然而最近的失業率已經穩定下來，9-11月經季節性調整的失業率在3.8%企穩。而就業收入繼續增加，8-10月全職僱員每月就業收入中位數按年上升4.2%。

資產市場方面，股票市場表現暢旺，恒生指數在首十一個月上升約29%。股市交易及新股市場均十分活躍，平均每日成交額達2,558億港元，較2024年全年平均大幅上升接近一倍；經首次公開招股籌集的資金額在首十一個月接近2,600億港元，同比增長逾兩倍，高踞全球第一；而上市公司的後續融資額在同期也超過了4,400億港元，同比增長約75%。住宅物業市場自第二季起靠穩，市場氣氛轉趨正面。交投維持活躍，首十一個月的每月成交平均約為5,200宗，明顯高於過去五年平均約4,600宗；樓價在同期累積上升2.8%。

2025年，香港繼續錄得資金淨流入。銀行存款至11月上升至超過19萬億港元，較年初上升接近10%。資產管理方面，按最新的調查，香港在2024年管理的資產總額超過4.5萬億美元，同比增長13%。2025年首10個月，在香港註冊成立的證監會認可基金的資金淨流入達430億美元。不少國際及內地金融機構在港租用更多的樓面，為商業房地產市場提供支持。

2025年，香港在多項經濟自由度、競爭力和金融方面的國際排名都位居前列，包括在菲沙研究所發布的《世界經濟自由度2025年度報告》中繼續獲評為全球最自由經濟體、在國際管理發展學院發布的《2025年世界競爭力年報》排名上升兩位至全球第三，以及英國Z/Yen集團與中國（深圳）綜合開發研究院聯合發布的第38期《全球金融中心指數》排名保持全球第三位。

在招商引資方面，特區政府透過“引進重點企業辦公室”（引進辦）和投資推廣署加強招商引資，吸引更多國際和內地企業進駐香港。自2022年底，引進辦已成功吸引102間重點創科企業，未來數年合共會投資約600億港元，創造約22,000個就業機會。2024年，來自海外及內地的駐港公司總數接近10,000家，數目創新高；2025年，該數目進一步上升。

特區政府亦全力招攬各方人才。自2022年底推出“高端人才通行證計劃”及優化其他多項計劃的措施以來，截至2025年11月底，已吸引到超過56萬宗申請，批出超過39萬宗，其中已來港人才約26萬人。香港在國際管理發展學院《2025年世界人才排名》中升至歷年最高的第四位，亦為亞洲之冠。

早前，特區政府上調2025年全年香港經濟增長的預測至3.2%，這將疫情後連續第三年保持增長勢頭。

展望2026年，香港經濟可望繼續在穩中前進。雖然外圍環境的不確定性仍在，但內地經濟憑藉堅實的基本面、龐大的市場規模及充裕的政策空間，尤其科技及產業的融合發展，持續高水平雙向對外開放，推動高質量發展，這些都會為香港經濟帶來有力的支持。國際貨幣基金組織預測2026年環球經濟溫和增長，內地、整體亞洲以至全球南方將繼續是重要增長引擎。近期中美經貿磋商達成共識，貿易緊張局勢略為紓緩，加上電子相關產品的需求持續強勁，均有利香港的出口表現。

本地方面，消費和投資氣氛改善，而市場普遍預期美國會在2026年進一步減息，資產市場和營商環境因而更趨正面，消費和投資活動有望繼續擴張。

總的而言，香港2026年的經濟前景審慎樂觀。然而，面對風雲變幻的地緣政局、全球經貿格局日益碎片化，以及個別經濟體反復的經濟、金融和貿易政策，資本流向可能急速改變，並對金融市場造成震盪，進而衝擊實體經濟。在這一背景下，香港會繼續統籌好安全與發展兩方面的工作。我們會高度警惕，充分監測可能出現的風險並做好應對準備，特別是保障好金融安全。特區政府一直統領協調金融監管機構之間的合作和信息共享，通過“全天候、跨市場、聯動式”的監測系統，持續監察市場是否有異動、有否出現系統性風險跡象，並對不同金融機構進行定期及不定期的實地審查和壓力測試。

我們會發展產業、提升經濟的韌性。在鞏固提升傳統優勢產業和傳統市場的同時，也積極擴大經濟發展的面向，開拓新的產業和新的市場，加速優化產業結構，創造更多優質的就業職位，讓經濟增長和多元化發展的成果更好惠及市民。

主動對接“十五五”譜香港美好新篇

2026年是國家“十五五”規劃開局之年。中共二十屆四中全會審議通過了中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議（《建議》），系統謀劃國家未來五年的社會經濟發展。《建議》提出多項宏觀的工作目標，包括建設現代化產業體系、加快高水平科技自立自強、建設強大國內市場、大力提振消費、擴大有效投資、擴大高水平對外開放，以至促進區域協調發展等，都是對當前內外各種挑戰的科學研判、精準回應。我們會以四中全會精神為指導，更積極主動對接國家發展戰略，更好融入和服務國家發展大局。

《建議》特別提到要鞏固提升香港國際金融、貿易、航運中心的地位，支持香港建設國際創新科技中心，支持香港打造國際高端人才集聚高地。在此，謹就金融、貿易、創科三方面，淺談特區政府推動香港發展的思路。

首先是金融。承著2025年金融市場表現暢旺、蓬勃發展，特區政府會繼續積極鞏固提升香港國際金融中心的地位。一方面持續奮力發展優勢領域，包括提升股票市場的競爭力，例如優化上市制度、市場結構、交易機制，並吸引更多來自東南亞、中東，以至全球南方等不同地域的公司來港上市；亦加速發展固定收益及貨幣市場、資產及財富管理業務等。

就資產及財富管理而言，根據市場研究，香港是擁有全球第二多超高淨值人士的城市，也有望在一、兩年內成為全球最大的跨境資產管理中心。特區政府正積極構建家族辦公室蓬勃生態圈，包括進一步優化基金、單一家族辦公室和私募基金附帶權益的稅務優惠措施，以吸引更多環球資金和家族辦公室來港。

綠色金融和金融科技亦是具有巨大增長潛力的領域，特區政府也全力促進兩者的發展，包括推動綠色及轉型金融、發展代幣化資產與數字金融等。此外，我們亦會積極開拓包括發展大宗商品貿易和國際黃金交易等新發展機遇。

人民幣在全球跨境貿易的地位正在提升，香港作為離岸人民幣樞紐，處理全球超過75%的人民幣貿易結算。在2024年，每日處理交易金額超過3萬億元人民幣。特區政府會從三個方面助力人民幣國際化的穩慎推進，包括提升離岸人民幣的流動性、優化離岸人民幣的金融基建，以及豐富人民幣投資和風險管理產品。此外，在中央部委的堅實支持下，我們會積極深化與內地金融市場的互聯互通，包括南向通人民幣櫃檯、國債期貨等，加強連接國內外金融市場和支持全球離岸人民幣業務的發展。

第二是貿易。面對國際經貿新格局、產業鏈和供應鏈的重塑，香港會繼續審時度勢，發揮好“超級聯繫人”和“超級增值人”的角色和功能，助力國家推進高水平雙向對外開放。

國家鼓勵內地企業出海在全球布局，深度參與國際企業分工和合作。香港正積極構建跨國供應鏈管理中心，為出海企業提供貿易融資、財資管理、專業服務、合規諮詢、企業培訓等多方面的服務。就此，特區政府在2025年10月成立了“內地企業出海專班”，由商務及經濟發展局局長領導，集結公私營機構的力量、主動出擊，例如組團出訪海外市場等，為內地的“出海”企業提供更全面、更大力度的支援。

特區政府也會繼續擴闊國際經貿網絡，在鞏固與傳統市場聯繫的同時，致力開拓新興市場。其中，特區政府駐吉隆坡經濟貿易辦事處（經貿辦）剛於2025年12月成立，成為我們在東盟地區設立的第四個經貿辦。我們將擴展經貿辦覆蓋範圍至拉丁美洲及中亞地區，進一步擴大經貿網絡。

第三是創科。新一輪的科技變革，特別是人工智能，正在成為新的經濟動力，並重新定義經濟體的競爭力。香港一直積極培育創科，促進上游研發、中下游成果轉化和應用的聯動發展，並集中發展具競爭優勢的領域，包括人工智能、生物科技、金融科技，以及新能源與新材料等。

就人工智能而言，特區政府正採取雙管齊下的策略：一方面，將人工智能培育為核心產業；另一方面，以人工智能賦能傳統行業，以提升生產力、效率和競爭力，即“AI+”。這包括從算力、算法、數據、應用開發、資金支持，以及人才培養等六個方面推動其發展。其中，提升各行各業、學生以及整個社會對人工智能的認識和素養，對擁抱人工智能時代帶來的機遇、應對其衍生的挑戰，是特區政府未來的工作重點之一。

另外一個香港具有優勢的產業是生物醫藥。除了支持高水平的醫療科研和吸引世界級藥企落戶香港外，我們目前正在建立“第一層審批”新藥註冊機制，使香港能夠獨立評估和批准醫療產品與器械。這包括於2026年成立“香港藥械監管中心”，並分階段推行“第一層審批”新藥註冊機制，至2030年全面推行。這將進一步鞏固香港作為區域醫療研究與臨床開發中心的地位。

北部都會區（北都）將會是香港創科發展的重要載體，也是與粵港澳大灣區兄弟城市創科合作的重要基地。特區政府正在全方位加快北都的建設，以靈活的發展模式、專屬的法律和行政上的拆牆鬆綁，加上促進產業和投資的優惠政策包，例如土地批撥與地價、資助計劃和稅務減免優惠等，吸引高增值產業和高潛力企業落戶。而剛在2025年12月開幕的河套深港科技創新合作區香港園區，將與深圳園區試行人員流、物資流、資金流和數據流的自由流通，這將對海內外人工智能和生物醫藥產業具有巨大的吸引力。

新財政預算案公眾諮詢正在進行

展望新的一年，香港的機遇與挑戰並存，但機遇大於挑戰。2026年是國家“十五五”規劃開局之年，香港要進一步擴大經濟發展的面向和領域、加快創新科技的培育和應用、加速優化產業結構，更好融入和服務國家發展大局。在這個過程中，也要創造更多優質的就業職位，讓經濟增長和多元化的成果更好惠及市民。

2026/27年度《財政預算案》的公眾諮詢正在進行，我們期望多聽取意見，凝聚力量，與社會攜手前行，乘勢而上，為香港譜寫出更亮麗的發展新篇章，也為國家的強國建設和中華民族偉大復興作出新的更大貢獻。

（本文發布於《紫荊》雜誌2026年1月號）