文 | 屠海鳴

當下，行政長官李家超親自掛帥，香港五年規劃編製工作正在緊鑼密鼓地推進。這是香港首次系統性地制定“五年規劃”，旨在主動對接國家“十五五”規劃。

那麼，“十五五”規劃涉及香港的新提法，正是香港須認真研究、深入思考、精準對接的重點。

樞紐功能 助人民幣國際化

筆者留意到，“十五五”規劃首次提出：“強化全球離岸人民幣業務樞紐、國際資產及財富管理中心、國際風險管理中心功能”。這句話含金量很大，至少釋放3個訊號：其一，國家確認香港在這3個領域具有傲視世界的明顯優勢，有條件、有必要做大做強；其二，國家將會多措並舉，支持香港強化這3個核心功能；其三，強化3大核心功能，可為國家高質量發展提供支撑，也令香港金融業轉型升級。

“樞紐功能”、“資財管理”、“風險管控”，3大核心功能首次寫入國家“十五五”規劃，中央為香港金融業發展賦能，香港須因勢利導、順勢而為，在制定五年規劃時，多出大招實招新招，為強化3大功能增添動力。

近年來，美國濫用金融霸權，“去美元化”成多國所願，人民幣國際化是大勢所趨。

香港擁有全球最大的離岸人民幣資金池，處理着全球逾70%的人民幣支付業務。這意味資本留在香港，可以便捷地投資人民幣計價的金融產品；同時，用人民幣購買中國的商品、服務和資產，既可規避美元波動風險，更能直接分享中國經濟增長和產業升級的紅利。這種“貨幣+資產”的雙重優勢，是其他金融中心都無法比擬的。強化全球離岸人民幣業務樞紐，香港應重點從以下三處着力：

其一，兼收並蓄，豐富人民幣計價產品。香港可擴大離岸人民幣債券（點心債）發行規模，推動更多發行人推出人民幣計價產品，完善離岸人民幣收益率曲綫。

其二，滙通天下，提升人民幣流動性。香港可利用與央行簽訂的貨幣互換協議，設立新的“人民幣業務資金安排”，向企業提供更長期限的人民幣融資。

其三，四樑八柱，深化金融基建。這主要體現在面向內地和面向國際的金融互聯互通。去年6月上綫的“跨境支付通”，實現了“秒級到帳”，備受青睞；下一步，“向內互聯互通”還須開疆拓土，繼續深化。今年，“迅清結算”正積極與阿聯酋中央銀行等多個地區的中央證券託管平台對接，“向外互聯互通”須快速推進，特別是做好面向海灣國家的互聯互通。

資財管理 引國際資本“流進來”

杜拜是全球富豪的理想之地，然而，當中東局勢惡化，富豪們切身體會到，安全感是財富最底層的基石。

香港兼具“自由港”和“安全港”的優勢，不僅現在如此，未來的自由與安全也具有確定性。由於有“一國兩制”的制度優勢，“自由港”的優勢不會衰減；由於背後有繁榮穩定世界第二大經濟體支撑，“安全港”更加可靠。

目前，香港管理資產規模逾30萬億港元、擁有2,700多家單一家族辦公室，基礎雄厚。強化國際資產及財富管理中心功能，關鍵是從傳統的“資金中介”向“一站式綜合服務平台”轉型，具體來講，應在以下四處着力：

其一，精準施策，稅務優化。本港已發布《有關家族辦公室的稅務寬免條例》，下一步，應繼續擴大合資格資產範圍，並簡化審批流程，吸引更多超富家族在香港設立長久的家族治理中心。

其二，擴而充之，產品擴容。推出更多以人民幣計價的綠色債券及私募基金產品；利用有限合夥基金制度，吸引更多國際資本設立基礎設施、數字資產及創投基金。

其三，先破後立，制度創新。深化“跨境理財通”與私人財富互聯互通，吸引大灣區高淨值人士把香港作為財富管理的“第一站”。同時，推動香港與內地建立跨境財富管理資格互認機制，便利專業人才流動。

其四，智聯萬物，科技賦能。發展數字化財富管理，利用香港的監管確定性，滿足全球數字資產配置需求，擴大數字化財富管理的規模。

風險管控 顯“安全港”新優勢

目前，香港已成為亞洲領先的保險及再保險中心，並成功發行了多筆“巨災債券”，在風險管控方面擁有較好基礎。

強化國際風險管理中心功能，關鍵在於“功能升級”：從保險承保，升級為涵蓋金融衍生品、保險相連證券和數字資產的全方位風險解決方案提供者。為此，應從以下四方面突破：

其一，防微杜漸，完善互聯互通的風險對冲工具箱。為持有大量人民幣資產的國際投資者提供覆蓋利率、滙率和權益的完整對冲鏈條。

其二，聚流成海，打造專屬的保險相連證券樞紐。優化針對巨災債券的《保險業條例》專屬規管框架，吸引國際再保險公司和養老基金在香港常態化發行巨災債券，建立亞太地區災害風險的證券化中心。

其三，雪中送炭，深化“跨境再保險”與風險管理服務。探索建立大灣區巨災風險數據庫，並試點“跨境再保險”電子結算與合約互認。

其四，防患未然，發展數字資產風險對冲工具。目前，全球針對數字資產的風險管控還處於起步階段，香港可利用自身成熟的虛擬資產監管框架，探索開發針對數字資產託管的保險產品。

十三屆全國政協副主席、中央港澳辦主任、國務院港澳辦主任夏寶龍在會見香港特區政府官員時多次強調，香港要實現更好發展，要把“香港所長”與“國家所需”很好地對接起來，找到發力點，可以達到事半功倍的效果。

香港制定五年規劃，正是完成這一命題的契機，而強化三個核心功能正是“對接”的關鍵之處，社會各界、特別是金融界應積極建言獻策，支持政府把五年規劃的“金融篇章”寫得更加務實、更加前瞻、更加精采。

【知識庫】香港能否成為資金“安全港”？

•財政司司長陳茂波指出，香港是中東投資者尋求避險的理想選擇，中東資金已淨流入逾3,000億港元，支持樓市與港股IPO。

•花旗報告預期，若戰火波及杜拜等中東金融中心，全球資本將大舉轉向香港與新加坡，中國資產成受益者。

•中東資金青睞香港低估值資產（如股市樓市），基石投資者佔比升至四成，顯示避險需求強勁。

•香港遠離衝突中心，與中東衝突地區的直接經貿往來有限，受戰爭直接衝擊較小。

•港元與美元掛鈎的制度，在環球波動時提供了關鍵的穩定性，減少滙率波動風險。

（作者係全國政協港澳台僑委員會副主任，全國港澳研究會顧問，香港新時代發展智庫主席，暨南大學“一國兩制”與基本法研究院副院長、客座教授，文章僅代表個人觀點）