2026 年 5 月波士頓諮詢發佈《2026 年全球財富報告》顯示，2025 年香港跨境財富管理規模達 2.95 萬億美元，同比增長 10.7%；同期瑞士資管規模為 2.94 萬億美元，增速僅 7.6%。香港以明顯體量優勢首次超越瑞士，正式成為全球最大跨境資產管理中心，新加坡以 2.1 萬億美元位居全球第三。

此次位次更迭絕非短期市場波動，而是全球財富格局重構、香港制度稟賦凸顯、內地經濟勢能持續釋放的必然結果，標誌著香港國際金融樞紐邁入全新發展週期，機遇擴容的同時，各類結構性、外部性風險也同步放大。

一、香港實現反超的核心成因

（一）一國兩制構築不可複製制度優勢

“一國兩制”是香港超越瑞士、新加坡的核心底層競爭力，形成獨有的雙軌制度紅利。一方面，香港保持國際通行金融規則，資本自由流動、無外匯管制，實行聯繫匯率、普通法體系與低稅無遺產稅政策，完全契合全球高淨值人群和跨國機構的財富管理、資產避險需求。另一方面，香港背靠內地超大經濟體，納入國家“十五五”規劃戰略佈局，被賦予對接內地與全球的“超級聯繫人”定位。

這種內地主權安全兜底+國際市場化規則運行的獨特模式，既避開瑞士深陷歐美地緣博弈、中立性失效的弊端，又彌補普通離岸中心腹地不足的短板，成為全球財富配置的最優平衡點。

（二）內地資金外溢成為核心增長引擎

內地財富需求是香港資管規模暴漲的主要動力。2025 年香港跨境資管全年新增規模 2840 億美元，其中內地資金占比高達六成。伴隨內地高淨值人群全球化配置、企業跨境投融資、家族財富傳承需求持續爆發，香港憑藉地緣、語言、文化、時區天然優勢，成為內地資金出海第一樞紐。

對比瑞士遠離亞太市場、服務回應效率偏低的短板，香港更適配內地投資者風險偏好與配置習慣。疊加港股 IPO 持續火熱、資本市場交易活躍度穩居全球前列，新股上市帶來千億級增量資金，形成“資金流入—資產擴容—服務升級—增量引流”的正向迴圈。

（三）全球地緣變局推動財富持續東移

近年來全球地緣衝突加劇、歐美金融制裁氾濫，傳統西方金融中心確定性大幅下降。瑞士百年“中立避風港”光環消退，頻繁捲入大國博弈，資產安全性與客戶私密性受損，歐洲、中東、亞太避險資金持續撤離。

依託中國穩定的政治經濟環境與外交格局，香港安全屬性、穩定優勢凸顯。全球機構與高淨值群體為對沖歐美市場風險、分散資產佈局，加速財富向亞太轉移，香港作為亞太金融核心，承接全球財富東移最大紅利，順利取代瑞士全球離岸資管核心地位。

（四）主動產業升級完善資管全生態

香港並非被動承接紅利，而是主動做強財富管理產業生態。政府持續出臺扶持政策，大力引進全球家族辦公室、頭部資管與私募機構，補齊家族傳承、跨境信託、資產託管、稅務規劃等全鏈條服務。

同時香港積極擁抱金融創新，穩步推進虛擬資產合規化、RWA 資產落地、數字金融基礎設施建設，打通傳統資管與數位化資產通道，契合全球資產多元化、數位化配置趨勢。相較於瑞士金融業態保守、創新迭代緩慢，香港資管成長動能更足、發展空間更大。

二、香港資管中心面臨四大現實風險

（一）資金結構單一，對內地依賴度過高

香港資管市場六成資金源自內地，優勢同時也是最大隱患。若內地經濟結構調整、外匯監管收緊、高淨值財富波動，將直接造成香港資管增速放緩、資金外流，行業抗週期、抗波動能力偏弱。

（二）地緣博弈疊加合規監管雙重壓力

作為中西金融交匯樞紐，香港長期承受地緣政治衝擊，部分西方國家設置金融壁壘與合規限制，制約國際資金流通。同時全球反洗錢、反避稅監管趨嚴，香港跨境業務主體繁雜、流程鏈條長，易產生合規漏洞，引發處罰與聲譽風險。

（三）同業競爭加劇，存在產業空心化隱憂

新加坡持續加碼資管扶持，迪拜等中東離岸中心快速崛起，持續分流全球高端財富資源，香港同質化競爭壓力加劇。同時行業存在重托管通道、輕投研增值，重規模體量、輕定制服務的問題，高端定價、深度財富管理能力不足，長期易陷入產業空心化。

（四）金融創新提速，風控體系存在滯後

香港加快佈局數字金融、RWA、虛擬資產等新業態，但配套監管細則、風險防控機制尚不健全。新型資產波動大、隱蔽性強、跨境流轉快，傳統風控難以適配，易滋生市場炒作、跨境洗錢、資產泡沫，衝擊金融穩定與國際公信力。

三、風險管控與高質量發展實施路徑

（一）優化資金結構，弱化單一市場依賴

主動開拓中東、東南亞、歐洲、拉美高淨值機構與個人資金，定制區域化資管產品與服務，逐步合理壓降內地資金占比，構建多元均衡資金格局。依託大灣區實體經濟、科創產業，聯動港股優質資產、跨境基建與實體股權專案，推動資管資金紮根實體，擺脫單純通道屬性。

（二）健全合規體系，對沖地緣與監管風險

搭建內地與國際接軌的跨境合規雙軌機制，打造數位化風控平臺，實現客戶盡調、資金溯源、交易流轉全流程可追溯。建立地緣風險動態監測預警系統，即時跟蹤國際政策與局勢變化，提前調整資產配置與業務佈局，守住金融穩定底線。

（三）走差異化賽道，擺脫低端同質化競爭

避開與新加坡、迪拜的同質化內卷，聚焦跨境家族財富傳承、大中華區跨境投融資、科創資產託管、RWA 數位化資管四大核心賽道，構築不可替代的專業優勢。加大投研、跨境法務、稅務規劃、數字金融高端人才引進，推動行業從規模第一，向服務、品質、定價綜合第一升級。

（四）規範金融創新，實現創新與風控平衡

針對 RWA、虛擬資產、數字信託等新業態，出臺分級准入與交易監管細則，明確業務紅線與風險閾值。建立創新業務風險隔離機制，設立專項風險準備金，運用大數據智能風控即時監測價格波動與異常跨境交易，提前化解泡沫與系統性隱患。

（五）深化灣區協同，築牢長期發展底座

依託粵港澳大灣區一體化，強化深港、港珠金融聯動，打通跨境資管、科創金融、實體投資雙向通道。構建內地實體賦能+香港全球配置的閉環生態，以內地市場縱深和產業實力為支撐，以香港國際化金融功能為抓手，從根本上提升香港資管行業抗風險能力與全球競爭力。

四、結語

香港以 2.95 萬億美元跨境資管規模超越瑞士 2.94 萬億美元，登頂全球最大資產管理中心，是中國經濟崛起、全球金融重心由歐美轉向亞太的標誌性事件。當前香港已告別粗放規模擴張，進入提質增效、風險治理、生態升級的高質量發展新階段。

未來，只要持續優化資金結構、築牢合規風控、深耕高端特色賽道、平衡金融創新與風險管控，香港必將穩固全球資管龍頭地位，持續發揮連接內地與世界的超級樞紐價值，打造全球最穩定、專業、具備創新活力的國際財富管理中心。