文｜本刊記者 黃鈺洁

2025年甫一開端，香港股市便傳來陣陣好消息：恒生指數從1月13日的18,671點低位逐漸攀升，短短9周內累漲6,203點，3月19日更衝高至24,874 點，創逾近三年新高。與此同時，2025-26年度財政預算案“100元印花稅”新政放寬400萬元（港元，下同）或以下物業的印花稅由約60,000元減至100元，助推樓市回暖。2月一手私人住宅買賣登記量按月上升兩成，3月多個新盤首推即日沽清，種種數據印證著香港經濟上升軌跡。

“今年以來，香港的股票市場表現強勁，可以說非常之棒，最近的樓市樓價保持平穩。”香港特區政府財政司司長陳茂波接受本刊記者專訪時，顯然對香港開年以來的經濟態勢充滿信心，“我們預計今年的經濟增長率為2%-3%。儘管貨物出口和轉口方面受到地緣政治的一定壓力，但香港服務輸出方面的表現很不錯，訪港旅客數量亦顯著回升。總體來說，預計今年香港的經濟是穩中向好。”

隨著新一份財政預算案的公布，香港未來有哪些領域可能成為新的經濟增長點呢？

雙輪驅動：金融創科成為香港戰略引擎

陳茂波直言，“香港未來增長的主要動力，一個是金融，一個是創科。”他指，在金融領域，除了股票市場外，資產管理、財富管理等業務增長空間巨大。近年來，香港與內地及海外的互聯互通持續增量擴容，跨境理財通、債券通等機制創新，香港成功推出首只在沙特交易所上市、投資於港股的交易所買賣基金（ETF）。此外，香港亦是全球最大的離岸人民幣業務中心，擁有全球最大的離岸人民幣資金池和離岸人民幣外匯及場外利率衍生工具市場。彭博行業研究指出，香港私人財富資產管理規模可能在六年內接近翻一番，達到2.3萬億美元，並可能超越瑞士成為全球首屈一指的跨境財富管理中心。而香港的引資招商的腳步從未停止，今年的財政預算案提出，香港將繼續優化“新資本投資者入境計劃”，為計劃提供更大彈性。

而在創科方面，北部都會區（北都）的建設將成為推動香港創科發展的重要載體。“過去幾年，特區政府在創科方面投入了不少資金，完善創科基建，招商引資，來構建一個比較全面、蓬勃的創科生態。”陳茂波介紹道，“我們已經引進了超過80家重點企業，它們分別來自生命健康科技、人工智能與數據科學、金融科技，以及先進製造與新能源科技四個策略產業。當中，約八成重點企業已經或計劃在香港設立國際或地區總部，未來幾年將會帶來約400至500億元的投資額，並創造約20,000個職位。我們還在陸續吸引一些重點企業，希望它們未來能落戶在北都。”他補充道，北都內的落馬洲、河套地區、新田科技城等，都是與深圳合作的重點區域。特區政府計劃在未來充分運用北都在匯聚資金、數據、人才方面的顯著優勢，持續吸引醫療科技、生命健康、人工智能等產業繼續落戶北都，加速創科產業的發展。

香港投資管理有限公司（港投公司）作為“耐心資本”，在其中扮演著關鍵角色，近年來動作頻頻。2022年10月，香港特區行政長官李家超於當年《施政報告》提出成立港投公司，以更好利用財政儲備促進香港經濟和產業發展，提升香港招商引資的能力，並增強香港與大灣區兄弟城市的產業合作，陳茂波出任港投公司董事會主席。2024年6月，港投公司公開的“首單”即簽下人工智能“獨角獸”企業思謀科技，這是港投公司成立以來首次簽署的戰略合作協議。同月，港投公司再與百圖生科這一生命科學人工智能大模型公司簽署戰略合作協議，其亦是政府引進重點企業辦公室簽約落戶香港的第二批企業之一。今年3月，港投公司與醫療和生命科學集團“新風天域”簽署戰略合作協議，雙方將合力加速推動跨地域醫療科研及臨床應用的協作；同月，再與RISC-V技術企業“賽昉科技”簽署戰略合作協議，據了解，RISC-V技術正成為全球芯片行業突破技術封鎖的重要路徑。

陳茂波介紹：“我們希望可以從以下4個方面推動香港的創科發展：人工智能大數據、生命健康與醫療健康、金融科技、新能源與新材料。過去這段時間，港投公司作為‘耐心資本’投了大概90個項目，主要也是集中在這幾個方面。”肩負雙重使命的港投公司，在形成合理投資回報的同時，亦需通過資本引導作用，培育香港創科、創業、創投生態圈發展，最終形成具有國際競爭力的科技創新樞紐。“我們希望通過政府‘耐心資本’的引領，能夠聯動天使投資、風險資本等市場化力量，滿足人工智能產業從初創到發展等不同階段企業的融資需要，從而逐步通過提供人才、資金兩方面的支持來培育和發展創科企業。”

此外，2023/2024年度財政預算案中，陳茂波曾提出香港發展成為國際綠色科技及綠色金融中心，當中包括邀請綠色科技、綠色金融、綠色標準認證等業界代表協助制訂行動綱領。而今年的財政預算案中，則明確將九龍塘創新中心建設成綠色科技樞紐“GreenTech Hub”，將匯聚超過200間綠色科企。3月11日，“GreenTech Hub”正式開幕，據了解，其匯聚16個合作夥伴攜手支持初創，提供不同商業配對及合作機會、行業知識交流、綠色融資。從最初的設想到如今科企的綠草成蔭、聚木成林，香港綠色產業正加速蓬勃發展。

預算聚焦：人工智能人才培育財政整合

新一份財政預算案中，創科佔據顯著篇幅。陳茂波用三個關鍵詞概括政策核心：“人工智能”賦能產業升級、“人才培育”夯實發展根基、“財政整合”確保長期可持續。

“人工智能不僅是關鍵產業，更是賦能其他產業升級轉型的重要工具。”他詳解道，人工智能的不斷創新，同時可以帶動商業模式、技術與流程的創新。特區政府將從算力、算法、數據、金融及人才配套五方面發力。今年的財政預算案中，特區政府預留10億元設立“香港人工智能研發院”，並將在今年內推出“製造及生產線‘升’級支援先導計劃”，預留1億元，按政府與企業1:2配對比例，為企業提供最多25萬元資助。

“香港在這方面有很強的優勢。”談起香港的優勢，陳茂波樁樁件件地介紹起來：“香港的8所大學中有5所是全球前100名，其中3所在人工智能和數據科學領域排名全球前20，我們的科研能力是很強的。”他繼續說道：“在‘一國兩制’下，我們能匯聚內地與國際的數據、人才，以及資金上的全鏈條支持，這些都是香港獨一無二的競爭力。”陳茂波舉例介紹：“所以你看，這一年我們在預算案裡提出，我們會舉辦‘國際機器人大會’、‘國際人工智能青年科學家論壇’，以及‘香港全球金融與產業合作峰會’等高峰論壇，這都是希望通過金融引領，把這些創新的資源，好的企業，好的人才匯聚在香港發展起來。”

人才戰略同樣被置於高位。截至今年2月，香港各項人才計劃已吸引超45萬宗申請，批出約29萬宗，逾19萬人才抵港。陳茂波提到，這些年輕、高學歷的專業人士，將為香港創科與金融發展注入新動能。而今年的財政預算案中，亦專門提出安排港投公司、科技園公司及數碼港旗下超過100家科企與中小學生互動交流，從小培養創新思維。

平衡發展：降低對市民影響，維持香港區域競爭力

財政整合計劃則聚焦長期平衡。陳茂波坦言，“過去兩三年由於疫情影響，我們要支持企業、要支持市民，相應推出了大量的逆周期紓困措施，因此出現了幾年的赤字。未來幾年，我們要加速投入創科、加速基建投資，推動經濟發展，所以開支較多：比如工務工程方面，每年投入基礎建設近1,200億元。”

針對公眾關注的財政赤字問題，陳茂波指特區政府研判這一情況為過渡性的。

陳茂波介紹，特區政府的財政分為經營賬目與資本賬目兩部分。“經營賬目即為特區政府的稅收等各項收入減去經常性的開支，預計將於明年開始恢復平衡，往後的每個年度都會有盈餘。資本賬目則包括了資本收入，也即與土地相關的收入，以及基建工程項目和土地徵用的開支。”他進一步講解，由於加快北部都會區發展前期需投入大量資金，收益需較長期才能顯現，這致使資本賬目在前期會面臨一定限制。對此，特區政府的做法是通過發行債券來應對現金流量。“總體而言，特區政府的經營賬目預計在2025/2026年度起恢復平衡，在2026/2027年度恢復盈餘；若將資本開支及發債納入計算，到2028/2029年度即可恢復整體平衡。”

3月13日，香港立法會秘書處發表有關2025/2026年度財政預算案的《研究簡報》，分析了財政預算案“財政整合計劃”的多項主要措施。針對社會關注未來五年特區政府預計每年發1,500億到1,950億港元債券會否導致香港債台高築的問題，《研究簡報》指出，政府債務總額與本地生產總值的比率僅為9%，遠低於37個先進經濟體109%的平均值；經濟學者普遍認同這一債務融資是為了長期項目的“先投資後收益”的正常舉措，長遠對香港經濟有利。

陳茂波強調：“在進行財政整合時，盡可能不影響為市民提供的公共服務質量，是我們最重要的考慮之一。”至2027/2028年度，特區政府將累計減少7%左右的政府開支，這相當於600多億元，這也即是財政整合計劃的第二個基本思路：嚴格控制政府開支為主，開源為輔。財政預算案中，所有行政、立法、司法機關及區議會全體人員2025/2026年度一致凍薪。《研究簡報》指出，如果市場工資上調3%，是次凍薪預計可節省約87億元。“但不論是政府減少開支，還是開源，我們都一定會盡可能減少對一般市民的影響。第三個考慮，則是保障香港與鄰近地區比較下，競爭力不受影響，在招商引資方面不會把香港放到一個不利的位置。”他舉例說明，“你可以看到，薪俸稅等稅制依然保持不變，大家都不會受到什麼影響”。在開源方面，財政預算案提出將飛機乘客離境稅由每人120元增加至200元，預計政府每年收入可增加約16億元，但他表示，此舉對出行開支影響相對輕微，“和其他稅項相比，是我們盡可能減少影響面的一個措施”。

併船出海：發揮“雙重優勢”服務國家戰略

面對日趨激烈的全球競爭，陳茂波尤其強調“併船出海”的思維：“發展香港的經濟，尤其是發展創科產業，香港與大灣區兄弟城市是可以聯動各自優勢，形成一個競爭力很強的團隊的。”他以灣區協同為例指出，深圳—香港—廣州科技集群在全球創新能力指數中高居第二，“香港的優勢在於金融與國際化，匯聚了國際的人才與資金。而深圳的創新能力很強，匯聚了內地許多很優秀的人才，也有很好的創科企業。同時作為大灣區的一部分，我們都擁有非常廣闊的應用市場。”陳茂波說，多方優勢疊加下，“我相信大灣區未來會比（以金融著稱的）紐約灣區和（以高科技著稱的）三藩（舊金山）灣區加起來還要優勝”。在他看來，香港的雙重優勢“在‘一國兩制’下，是全球沒有一個地方可比擬的”。他說，“一方面，我們是國家的一部分，享有內地市場的廣度，享受CEPA等優先進入內地市場的政策；另一方面，作為國際樞紐，我們能夠匯聚全球資金等要素，具有國際化優勢”。

在剛過去的全國兩會中，國務院政府工作報告特別提到香港要“深化國際交往合作”，陳茂波稱，今年將加強東南亞及中東布局，安排更多企業代表團出訪，並會邀請其他地區的商務代表團到香港及內地尤其是大灣區內地城市訪問，從而充分加強彼此的認識、交流與合作。香港會繼續用好“內聯外通”的優勢，尤其是與國際社會的交往，開展商貿聯繫和文化交流。他舉例，全球首100大銀行中，逾70家在香港營業，“我們可以用好香港的國際化優勢，助力國家外循環。香港可以和大灣區內地企業一起‘手牽手’，共同走出去、把握好東南亞、中東等地的新機遇，充分開拓全球市場，助力內地企業布局全球產業鏈和供應鏈。”

（本文發布於《紫荊》雜誌2025年4月號）