文｜林曉輝

香港資本市場今年呈現強勁復甦態勢，多項核心數據印證其作為全球領先融資平台的地位。首七個月港股IPO募資總額達1279億港元，同比激增611%，不僅超越過去三年全年水平，更以顯著優勢領跑全球主要市場。日均成交額2437億港元按年增長124%，市場流動性顯著改善，為資本運作提供堅實基礎。

數據背後折射出市場結構的多元性與包容性。前七月53宗IPO覆蓋工業、金融、消費、醫療健康等九大領域，其中10家A股公司通過“A+H”模式完成跨境融資，總規模超800億港元，寧德時代、恆瑞醫藥等龍頭企業選擇港股作為國際化跳板。這種產業分佈的均衡性，既體現香港市場承接大型企業融資的深度，也展現其作為內地與全球資本橋樑的獨特功能。

醫療健康板塊成為本輪行情突出亮點。10家生物科技企業通過第18A章規則完成上市，合計募資163億港元，推動恒生生物科技指數年內漲幅接近90%。創新藥企與高端醫療技術的密集登陸，印證香港在特殊股權架構安排、未盈利生物科技企業上市等制度創新上的前瞻性，為全球新經濟企業構建了高效融資通道。

國際資本的踴躍參與構成市場活力的另一維度。泰國飲料食品企業、新加坡醫療篩查機構、東南亞氧化鋁製造商等海外企業相繼選擇香港作為上市地，北美、歐洲、中東的長線基金與主權財富基金頻繁現身基石投資者名單。這種跨區域資本流動的加速，既受益於香港國際金融中心的傳統優勢，更得益於近年來市場互聯互通機制的持續優化。

制度革新與監管協同構成市場繁榮的底層支撐。港交所7月實施的新股回補機制與定價方案，迅速在銀諾醫藥等案例中驗證成效，5364倍的超購倍數刷新市場認知。瑞銀等國際投行評價指出，40%最低配售比例等改革措施，有效平衡發行效率與定價合理性，鞏固香港作為發行人首選地的競爭力。當前210宗在審上市申請的數據，預示着市場熱度有望延續。

這一輪資本市場的蓬勃發展，本質上是“一國兩制”制度優勢在金融領域的具象化呈現。香港既享有國家戰略支持帶來的發展機遇，又保持國際化規則體系下的市場活力。從承接中概股回歸到培育生物科技新經濟，從制度創新到跨境聯通，香港正以獨特的“超級聯繫人”角色，在全球資本配置中發揮不可替代的戰略價值。這種制度彈性與市場韌性的有機結合，恰是“一國兩制”實踐生命力的重要體現。

(本文作者為全國政協委員，文章僅代表個人觀點)