美國紐約商品交易所黃金期貨價格11日創歷史新高，一度突破每盎司4612美元。

2026年第一個完整交易周，在2025年表現強勢的貴金屬，繼續牛市行情，黃金和白銀期貨價格均累計上漲，但波動性明顯加劇。

總台央視記者高巖：美國突襲委內瑞拉引發地緣政治動盪和市場避險情緒升溫，加之發達經濟體債務膨脹，投資者增加貴金屬配置，紐約商品交易所黃金和白銀期貨主力合約價格在本周分別累計上漲3.96%和11.72%。

值得注意的是，貴金屬價格波動在本周明顯加劇。尤其是白銀期貨價格在本周曾出現單日大漲近8%、兩天內累計漲超14%以及兩天累計跌超7%的情況。華爾街投行高盛指出，相較黃金，預計白銀交易將持續面臨高波動性和不確定性。

高盛集團大宗商品研究全球聯席主管丹·斯圖伊文：白銀沒有全球央行儲備帶來的需求端支撐，所以價格會對市場資金的流動更加敏感。我們預測的是白銀價格會繼續走高，但波動性和不確定性顯著高於黃金。

綜合多家金融機構的分析來看，本周有兩個因素加劇了貴金屬價格的下行壓力：

• 一是彭博大宗商品指數本周啟動年度再平衡調整，貴金屬權重被大幅下調。分析人士稱，預計這次再平衡調整會觸發指數追蹤型資金被動減倉，使得黃金和白銀面對獲利了結壓力。

• 另一方面，芝商所集團從周五盤後起，再次上調黃金、白銀、鉑金和鈀金等貴金屬期貨履約保證金，這是最近一個月以來，芝商所集團第三次上調貴金屬期貨保證金。其中，白銀保證金本次上調幅度達28.6%。交易所大幅上調保證金，通常能遏制高槓杆交易和投機交易。

不過，多家機構預計，即便面臨短期下行壓力，貴金屬和工業金屬價格今年仍有上漲空間。

高盛集團大宗商品研究全球聯席主管丹·斯圖伊文：我們注意到美聯儲降息推動貨幣政策正常化，比如在核心通脹壓力緩解下降息，而非為了刺激經濟活力而降息，這種降息最可能推動金屬價格上行，尤其是貴金屬和銅。

此外，國際油價方面，在地緣政治風險加劇與美國原油庫存意外減少等多重因素作用下，國際油價本周累計上漲，其中美油期貨主力合約價格上漲3.14%；布油期貨主力合約價格上漲4.26%。