文 | 屠海鳴

備受關注的中國經濟數據終於出爐！周一（19日），國家統計局發布數據顯示，初步核算，2025年全年國內生產總值（GDP）140.19萬億元（人民幣，下同），按不變價格計算，按年增長5%。

“十四五”期間，中國經濟總量連續跨越110萬億元、120萬億元、130萬億元、140萬億元關口，實現“四連跳”。這個增速在世界主要經濟體當中名列前茅，顯示出中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大的鮮明特徵。

周二（20日），省部級主要領導幹部學習貫徹黨的二十屆四中全會精神專題研討班，在中央黨校（國家行政學院）開班。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平在開班式上發表重要講話，他強調，“要堅持以國內大循環為主體，正確處理消費和投資、需求和供給的關係，堅持惠民生和促消費、投資於物和投資於人緊密結合，努力提高國民經濟循環質量和效率，讓內需成為經濟發展的主動力。要以做強國內大循環提升擴大高水平對外開放的自主性，以拓展國際循環增強國內改革發展的活力，努力實現內外聯通、互促共進。”

看聯動 “同頻共振”更明顯

習近平的重要講話指明瞭2026年經濟工作的重點，高屋建瓴，立意深遠，對於香港2026年拼經濟、謀發展具有重要啟迪。

鵬程萬里，日新月異。國家經濟發展邁上新台階，並長期向好，意味着香港的依託堅如磐石、機遇多多。不妨從以下3個角度，來觀察香港與國家經濟之間的內在邏輯，以及香港經濟發展的光明前景。

2025年，香港最引人自豪的幾個經濟亮點，都與國家發展密不可分。

其一，經濟增速。去年初，世界各權威機構對香港2025年經濟增長的預測介乎2%至3%之間，但香港經濟增長最終實現3.2%；去年初，世界各權威機構對中國經濟增長的預測介乎4%至4.5%之間，但中國經濟最終實現了5%的增長。

其二，出口增長。去年4月，美國政府揮舞關稅大棒，砸向所有貿易夥伴，特別是針對中國的漫天要價，來勢洶洶，不可一世。一時間，“山雨欲來風滿樓”，人們對中國內地及香港特區的出口捏着一把汗，但歷史並沒有依照美國政府的劇本書寫。

2025年，中國內地貨物貿易出口按年增長6.1%；香港特區商品出口前3季度按年增長11.3%，全年數據尚未公布，但“較快增長”是不容置疑的。

其三，股市暢旺。2025年，香港交易所的鑼聲平均每3天敲響一次，全年有119家企業上市，募資總額達2,858億港元，位居全球首位。其中內地企業分別佔新股總量的94%和總募資額的88%。與此同時，內地股市也在2025年劃出了優美的上升曲綫。

協同發展，相得益彰。香港經濟與國家經濟“同頻共振”的特徵愈來愈明顯，這表明國家經濟的走向是香港經濟發展的“風向標”，關注、分析國家發展戰略，特別是對接“十五五”規劃，對香港來說不僅非常必要，而且十分緊迫。

看機遇 內需市場潛力足

數據顯示，2025年中國全年社會消費品零售總額突破50萬億元，按年增長3.7%，規模居全球零售市場前列。其中，服務零售額按年增長5.5%，快於商品零售額1.7個百分點，服務零售額佔整體零售額的比重上升。

中國作為世界第二大經濟體，對世界經濟的影響力日益提高；同時，隨着中國人均GDP連續3年超過1.3萬美元，消費結構發生了明顯變化，普通民眾對生活性服務業的需求快速增長，企業對生產性服務業的需求快速增長。這對於香港來說，蘊藏着無限機遇。

其一，拓展思路發掘文旅市場潛力。隨着內地民眾消費邁向更高層次，出境遊和文化體育消費支出增加。香港國際機場擁有全球最密集的航綫，從香港出發到全球主要城市都十分便捷，香港可與大灣區城市聯動，吸引內地旅客“經港飛，逛全球”；啟德體育園去年3月啟用後大放異彩，從門票收入看，在亞太地區的體育場館中名列前茅，而粵港澳3地聯合承辦的十五運會盛況空前，吸引大批遊客來3地觀賽。這啟示香港須拓展思路，與大灣區城市聯手做大“灣區文旅”的“蛋糕”，有些項目可以按“不求所在，但求所有”的理念運籌，以相互參股等方式合作，可稱“融會貫通、兼收並蓄”。

其二，發揮優勢提供專業服務。隨着內需市場擴大，內地企業對金融、保險、會計、法律、知識產權保護與交易等生產性服務業需求持續增加，而這些領域正是香港的強項，香港可為內地企業提供高水平的專業服務。不僅為內地企業“出海”提供綜合服務，也可為內地企業在國內的業務提供支持，可謂“舉重若輕、運籌帷幄”。

看動能 創科發展拓機遇

長期觀察中國經濟的人士都發現，近年來內地經濟“冷熱不均”的現象。一方面，傳統產業賺錢愈來愈難，綫下門店步步維艱；另一方面，新興產業方興未艾，網絡經濟熱火朝天。這一現象表明，中國經濟正處於新舊動能轉換的關鍵階段。

統計數據顯示，2025年規模以上數字產品製造業增加值比2024年增長9.3%，中國平均每天有4.5萬輛新能源汽車下綫。人們還注意到，人形機械人從登上春晚舞台，到亮相機械人運動會，再到“成建制”進入工廠，發展速度超乎預期。整體來看，傳統行業增速放緩，新興產業積厚成勢，支撑未來發展的動能日益充沛。

行政長官李家超提出，特區政府在2026年將聚焦兩大目標，一是增進民生福祉，二是強化創科驅動。

要讓創科成為驅動香港發展的“發動機”，必須對接國家戰略，令香港成為國家科技創新和產業創新鏈條上的重要一環。從這個角度看，國家的新舊動能轉換，正是香港創科發展的難得機遇，香港應主動融入，積極作為。

其一，找準點位，融入創新鏈條。香港在人工智能、生物醫藥、無人機等領域的基礎研發實力雄厚，與內地可以形成互補。只要鍥而不捨地做好“香港研發+灣區智造+全球市場”，假以時日必有斬獲。

其二，立足優勢，注入“金融活水”。科技金融是香港金融業的一個重點發展方向，去年在香港上市的內地科技型企業大幅度增長。這啟示香港為國家新舊動能轉換提供金融支持，是做大香港金融的有效途徑。

另一個令人振奮的事情是：去年9月1日世界知識產權組織（WIPO）發布2025年全球創新指數（GII）世界百強創新集群排名，“深圳-香港-廣州”創新集群首次超越日本“東京-橫濱”，躍居榜首成為全球第一大創新集群。這預示着香港創科發展不是“單打獨鬥”，而是“集群出擊”，背後有強大支撑。

十三屆全國政協副主席、中央港澳辦主任、國務院港澳辦主任夏寶龍時刻心繫香港發展，他在多次會見香港特區政府官員、社會各界人士時反覆強調，香港要善於在國家戰略中尋找發展機遇，把香港優勢與國家需求結合起來。

厚積薄發、破浪前行。國家經濟發展邁上新台階，經濟結構發生新變化，新舊動能轉換出現新進步，這些都是香港應捕捉的重要信息，應把握的重要機遇。本固枝榮、根深葉茂，國家實力愈強大，香港依託愈堅實。

【知識庫】市場對中國經濟有何回應？

•滙豐銀行預期2026年增速放緩至4.6%，指第四季經濟降溫反映結構挑戰，出口支撑人民幣但內需不足。

•澳新銀行認為“保五”靠政策托底，內需成主要掣肘，關注2026年目標是否下調。

•穆迪警告增長失衡風險，中美關稅不確定性升溫，房地產及人口壓力持續。

•ING銀行指外需難長支增長，需更大力度刺激內需，基準預期2026年仍“5%左右”。

•景順控股看好政策工具充足，預期加碼穩樓市及促消費，AI投資帶動下2026年仍近5%。

（作者係全國政協港澳台僑委員會副主任，香港新時代發展智庫主席，暨南大學“一國兩制”與基本法研究院副院長、客座教授，文章僅代表個人觀點）