利率期貨顯示，美國聯儲局9月會議減息25個基點的概率約85%，預計年內餘下時間共減息兩次。Jackson Hole全球央行年會將在本周舉行，市場關注美國聯儲局主席鮑威爾的講話，預計他不會提前透露9月的利率決定，但市場仍期望獲得訊號，是放鷹或是放鴿。

摩通：聯儲局更傾向維持就業率

摩通表示，聯儲局在抑制通脹和就業最大化之間，會更傾向選擇後者。最近的通脹數據顯示關稅對價格的影響進一步擴大，但就業報告令人失望令聯儲局傾向下個月減息。不過，最近幾位聯儲局官員表示減息的理由尚不充分，隨著更多就業數據公布，該行整體認為鮑威爾無法斷言下月將會減息。

花旗表示，鮑威爾將暗示減息，但不會進一步採取行動，言論或是“就業和通脹風險正在趨於平衡”。就業數據顯示勞動市場已經疲弱，如果這種趨勢繼續下去，下個月減息將是合適的。

大摩：鮑威爾將偏鷹以保留選擇權 注意市場波動

摩根士丹利預測，鮑威爾不會為減息開綠燈，講話反而偏鷹，以保留選擇權，避免在8月份完整的就業和通脹數據公布之前，被市場逼入牆角。大摩又指，7月核心CPI增速已從2.9%加速至3.1%，核心通脹走強是由服務業而非商品所主導，而服務業通脹黏性更強，主要由國內勞動力成本、租金等內生因素驅動，一旦形成上漲趨勢，很難在短期內自行消退。全球投資者需要警惕，並為減息預期的落差帶來的市場波動做好準備。

美銀同樣對今年的減息持懷疑態度，指如果鮑威爾不想在9月減息，他可以說“鑑於目前的數據，目前的政策立場仍然是合適的”。該行注意到，如果8月就業報告非常疲弱，這種措辭將使他保留減息的選擇性。他也可能會表示“轉向限制性較小的政策立場是合適的”，來傳遞減息的訊號。

美銀的策略師Hartnett警告，美股因減息預期已創歷史新高，即使鮑威爾在央行年會釋出鴿派訊號，市場仍可能獲利回吐，導致市場下跌。他重申美股存在泡沫，並看好黃金、大宗商品、加密貨幣和新興市場。

每年8月，Jackson Hole全球央行年會都會在懷俄明州Jackson Hole山谷舉行，雲集全球各國央行行長、頂尖經濟學家及官員，探討全球經濟與貨幣政策等議題。同時亦是聯儲局主席宣布重大政策調整的舞台，包括2010年時任聯儲局主席伯南克在會上，釋放量化寬鬆訊號。有統計指出，在鮑威爾六次講話後，有五次標普500指數均出現調整，例如他在2022年粉碎市場當時結束加息的期望，拖累標指跌逾3%。