生產力局今天公布2025年第三季「渣打香港中小企領先營商指數」（「渣打中小企指數」）。調查結果顯示，環球經濟環境仍存在不確定性，其中「營業狀況」（36.6，-5.0）及「盈利表現」（34.1，-5.0）顯示本地中小企對本季生意額的信心有所回落，綜合營商指數微跌3.3至40.5水平。

另外，「環球經濟」分項指數連續三季錄得跌幅，自2024年第四季起累計下跌15.6。環球經濟疲軟主要受多重因素影響，自2024年第四季以來，美國貨幣政策轉向及經濟刺激措施等未能完全提振消費，而今年美國實施的高關稅政策進一步抑制全球貿易流動，推高企業營運成本，加劇中小企的經營壓力。

「渣打中小企指數」調查結果

在環球經濟不確定性下，香港中小企持續展現適應力，多個主要行業保持平穩發展。本季綜合營商行業指數方面，在11個行業中，主要行業保持平穩發展，其中「建造業」（42.3，+2.6）及「住宿及膳食服務業」（42.9，+1.7）均錄得升幅。增長主要受惠於政府大型基建項目陸續落成，如啟德體育園等標誌性工程，不僅帶動建造業需求，更透過舉辦國際體育賽事、大型演唱會等盛事吸引海內外旅客。旅遊業積極拓展深度遊及主題旅遊產品，為住宿、餐飲等相關行業提供支持，形成良性循環。值得注意的是，特區政府近年銳意拓展新型工業，以增加香港的產業多元化，今季「製造業」表現尤為突出，環球經濟指數提升1.4點，投資意向更增長3.5點，升至近7年以來的高位，顯示企業對比過往更願意投放資源拓展業務，同時重視研發投入。面對持續的貿易摩擦和其他國際挑戰，香港工業，尤其製造業必須不斷提升和轉型，才能確保持續發展。

此外，「專業及商用服務業」招聘意向上升2.9點，盈利表現改善1.2點，反映高增值型服務需求持續增長。原材料成本預期上升企業比例降至五季新低的47%，薪金上調壓力亦見緩解，較上季下跌一個百分點至19%，為企業提供更有利的發展空間。另一方面，只有17%的中小企計劃提升貨品或服務價格，與上季持平。

整體投資趨勢方面，超過九成（92%）受訪中小企表示會在本季維持或增加投資，當中，有5%中小企甚至表示會增加投資額。最多中小企預期本季增加投資的重點投放於數碼轉型項目，如「資訊科技系統」、「線上巿場推廣」、「與電子商務或數碼科技相關的培訓」、「機器及設備」及「整體員工培訓」，顯示企業正積極提升長期競爭力。

特區政府近期發布《香港營商環境報告：一國兩制 獨特優勢》，在全球供應鏈重組背景下，香港獲加拿大智庫菲沙研究所《世界經濟自由度2024年度報告》評為「全球最自由經濟體」，印證本港擁有安全穩定的營商環境。此外，香港正積極把握跨國企業分散地區風險的戰略機遇，吸引國際資本與企業落戶。對於經濟轉型關鍵期，報告強調香港將重點發展創科產業，同時透過政策支持協助傳統行業升級轉型。

渣打銀行大中華及北亞區高級經濟師劉健恆先生表示：「第三季的『渣打中小企指數』為40.5，自2022年第二季以來的最低水平。儘管營商環境充滿挑戰，本港第二季國內生產總值表現穩健，企業信心依然保持謹慎而穩定，展現出迎難而上的精神。『環球經濟』分項指數下降，關稅不確定性依然為主要原因。本季綜合營商行業指數方面，在11個行業中，『住宿及膳食服務業』為其中兩個行業指數錄得升幅（另外為『建造業』），反映政府透過舉辦國際體育賽事、大型演唱會等盛事吸引旅客的成效。值得注意的是，五大分項指數1的變化提醒我們，當提前出口帶來的提振作用消退，以及／或利率進一步回升至與美元利率趨於一致時，中小企業仍然最容易受到新一輪經濟放緩影響的一群。儘管如此，香港中小企展現了持續的適應能力，積極鞏固營運基礎。指數顯示，香港經濟在2025年上半年出乎意料的強勁開局後，下半年增長將較為溫和。」

專題調查結果：中小企出海首選內地及亞洲

是次專題調查探討本地中小企面臨的營商挑戰，以及對出海的看法。調查結果顯示，本地中小企正面臨多重的營商挑戰，主要包括：「市場競爭加劇」（50%）、「關稅政策不穩定」（40%）及「進出口成本／員工薪金上升」（37%）。

目前，已經在香港境外進行產品製造或生產、產品研發或檢測、專業服務和產品或服務銷售的中小企分別佔75%、63%、10%和25%，這些業務主要集中在內地。在出海計劃方面，16%的受訪中小企已計劃在未來三年內出海，另有18%正在考慮中。在已計劃出海的中小企中，較多傾向於拓展至內地（59%）或亞洲地區（42%）。無論是已經出海還是正在考慮出海的企業，都認為「不熟悉當地法規、規劃或政策」和「找不到當地的商業伙伴」是出海過程中面臨的最大挑戰。

生產力局首席市場總監馮嘉寶女士指出：「今季調查反映本地中小企正面對市場競爭、成本上升等挑戰，同時超過八成計劃出海企業首選內地或亞洲，但對當地法規和合作伙伴的需求尤為迫切。生產力局致力助力企業拓展全球市場，本局成立的『The Cradle 出海服務中心』聯合三大國家級技術創新中心，提供一站式市場對接、技術支援及專業服務，協助企業降低風險、把握『拼船出海』協作機遇，呼籲中小企善用平台資源，化挑戰為商機。」

調查亦探討中小企對「拼船出海」的看法。半數（50%）的受訪中小企表示已注意到「拼船出海」的新趨勢。當問及這趨勢對公司業務的影響時，23%認為會帶來正面影響。另外，超過三分之一（34%）的中小企目前已有內地的商業合作伙伴。若有內地企業邀請合作「拼船出海」，表示會考慮和不會考慮合作的中小企各佔約三分之一（34%）；另有約一成（11%）的中小企表示從未考慮過這一選項，反映有部分中小企對「拼船出海」仍不甚了解。

馮嘉寶女士指出，在關稅戰影響下，全球供應鏈正經歷結構性調整，企業紛紛降低對美市場的依賴，轉而開拓新興市場，以強化供應鏈韌性。她透露，自「出海服務中心」成立以來，已累計收到122間企業查詢，涵蓋海外市場拓展、技術升級等領域，反映本地與內地企業出海需求持續增長，為香港創造了獨特的服務優勢與商機。生產力局早前成功協助本港知名玩具製造商及上市精密金屬企業，透過技術創新實現產能轉移，將生產基地擴展至馬來西亞。透過「出海6招」，針對企業在海外拓展過程中面臨的各類挑戰，提供全方位解決方案。

2025年第三季「渣打中小企指數」調查於2025年7月進行，成功訪問了824家本地中小企。有關調查報告可稍後於生產力局網站： https://u.hkpc.org/scbi-hk 下載。